白酒行业的度疏通仍在捏续，被誉为“川酒六朵金花”之的水井坊（600779.SH）交出了份略显惨淡的半年度收获单。

　　水井坊8月28日晚涌现的2026年半年度文牍显露，上半年公司竣事商业收入10.82亿元，同比下落27.78；归母净利润亏本622.25万元，同比骤降105.9，而上年同期为盈利1.05亿元；扣非净利润不异录得亏本467.25万元，同比下滑109.64，而上年同期盈利4848.86万元。

　　关于这份“由盈转亏”的收获单，水井坊将其归结为“主动化库存，疏通发货节拍”。公司示意，上半年白酒行业仍处度疏通期，公司主动化库存致商业收入减少约3亿元，毛利减少约2.5亿元，渠谈库存对比前年同期下落50傍边。同期，公司坚捏严慎原则，对存货联系事项、或有事项过甚他需审慎阐明事项进行充分评估，并字据企业司帐准则计提相应准备；类似政府缓助同比减少、供应链融资老本加多等身分，致上半年包摄于上市公司鼓励的净利润为负。

　　公司示意，本期事迹波动主要受公司主动进渠谈库存结构化及联系阶段身分影响。跟着公司捏续加强渠谈处理和商场动销身手建树开封锚索厂家，渠谈生态卓越化，研究基础捏续夯实，为后续产物动销升迁、商场拓展及研究质料捏续创造了成心条款。

　　贵府显露，水井坊主营白酒产物的坐褥与销售。当今，公司领有“水井坊”和“坊”两大，“水井坊”以臻酿八号系列、井台系列为主；“坊”以坊·十五年、坊·晶狮为主；系列酒含天号陈、小水井等产物；同期改换忽地场景与忽地群体，出低度产物水井坊·珍心珍意·清漾29°。

　　字据同日发布的2026年半年度研究数据公告，水井坊的产物结构呈现出“两端承压”的态势。

　　从产物结构看，占营收对大头的档酒（坊、水井坊系列）竣事营收9.99亿元，同比下落23.41，毛利率下滑2.83个百分点至78.83。这是公司营收下滑的主要连累。中档酒（天号陈、系列酒）竣事营收4836.10万元，同比暴跌44.40，毛利率下滑3.24个百分点至52.86。中档产物的让步，显涌现公司在人人价钱带的竞争中也未能守住阵脚。

　　从销售渠谈与区域结构看，预应力钢绞线批发代理渠谈孝敬了8.67亿元，同比仅下滑6.17，相对沉稳；但曾被视为增长引擎的新渠谈（电商、即时售）营收暴跌61.37，仅为1.81亿元。区域上，国内商场下滑24.88，出口业务下滑15.88，承压。

　　值得警惕的是存货问题。纵脱2026年6月末，水井坊存货达40.82亿元，较上年末加多约1.71亿元，占总钞票比重濒临五成，这实在是公司上半年营收（10.82亿元）的近4倍。尽管公司声称渠谈库存下落50，但本身库存的积压，预示着夙昔去库存仍将捏续，存货跌价风险保密小觑。

　　此外，应收账款激增至7759.66万元，较上年末飙升135.41。公司讲明主要系期初应收账款保理斥逐阐明应收账款所致。

　　文牍期内，公司研究手脚产生的现款流量净额为-7325.14万元，天然较前年同期的-5.05亿元大幅收窄，但也曾为负。公司讲明称，主如果研究手脚采购额下落及选拔供应链金融支付本领，研究手脚支拨金额同比大幅下落所致。

　　与此同期，上半年财务用度达1243万元，而上年同期为-941万元，公司称主要系本期利息收入减少，贷款利息及供应链融资利息用度加多所致。短期借款较上年末增长23.48至12.74亿元，货币资金却大幅缩水69.27至2.06亿元，账上现款掣襟肘见，偿债压力保密疏远。手机号码：13302071130相关词条:罐体保温     塑料挤出设备     钢绞线    超细玻璃棉板    万能胶

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