近日，"充电宝哥"安克翻新再次递表港交所，寻求上市。2020 年，安克翻新曾在 A 股上市黔西南预应力砼钢绞线，成为"跨境电商股"，现在市值 560 亿元。

安克翻新的独创东说念主阳萌是来自湖南长沙的 80 后，北大毕业后赴好意思留学，曾任职谷歌。2011 年辞去薪归国创业，从贴销售札记本电板起步，后创立 Anker ，注自研充电配件，靠"微翻新"将充电宝作念到寰球。

安克翻新独创东说念主阳萌

而后，公司以"浅海政策"拓展界限，孵化出智能充电储能、智能翻新及智能影音三伟业务线，酿成多矩阵。

2025 年，安克翻新营收次破 300 亿元，其中智能充电储能业务营收 154 亿元，寰球迁徙充电市集份额（占比 4.8），同期自研 AI 芯片赋能生态，正从充电宝到寰球智能硬件平台转型。

放手 2025 年末，独创东说念主阳萌与贺丽佳偶计限制公司约 48 的股权，阳萌径直及盘曲持股约 43.4，贺丽持股约 3.64，二东说念主共同为公司试验限制东说念主。另外，联独创东说念主兼中枢管赵东平持股约 11.81。

01   充电宝起，从行状地到低谷

2011 年盛夏，80 后阳萌从谷歌辞去搜索引擎工程师职，回到乡长沙注册了公司，作念起了电脑电板的生意，这名为湖南海翼电子商务有限公司的企业，是安克翻新的前身。

阳萌回忆我方在好意思国留学时，发现札记本电脑原装电板价钱腾贵，动辄七八十好意思元，而价钱便宜的杂电板诚然仅售十几好意思元，但用户评价欠安。他找到国内的质供应商，出了订价仅在三四十好意思元，但直逼戴尔原厂水平的电板家具。上线不久，踩中了市集缺口的家具便受到热捧，桶金也随之而来。

公司创立之初，同许多跨境电商样，走的亦然原始也省力的贴销售老路。但阳萌并不知足于此。

"要是你从个地买来批东西，然后贴上你的子，拿到另个渠说念掉，这是种套利行动。"在阳萌看来，套利的信息差早晚会被抹平，而我方想作念的是创造价值、创造溢价。

公司确立仅年后，他便带中枢团队来到圳，组建研发中心，运行走条属于我方的自研之路。

安克翻新的独创及管团队成员着实清地领有谷歌供职配景，被外界戏称为"鸡用加特林"，但阳萌却有着到的视力。团队借助谷歌时间积存的算法想维和数据能力，地面拉了时间壁垒，匡助安克翻新完成了从"货"到"作念"的关键逾越。

2012 年，公司出了自研的 4500mAh 薄迁徙电源，这是安克翻新历史上款自研家具，标记着从贴到自主研发的政策转型。

阳萌留神渐进的作念事作风，曾对媒体坦诚我方的看管形而上学："你先作念个不太难的事，但每天王人要上个台阶，站稳个台阶之后就竭力去下个台阶。"

而安克翻新告捷破局的信得过利器，恰是来自套轮番渐进的" VOC（Voice of the Customer）"用户反应系统。关于亚马逊上对迁徙电源狂风暴雨的用户评价黔西南预应力砼钢绞线，阳萌的到之处在于将其视作家具迭代的贵重概念起原。"只消创造个知足客户需求的点，便是次告捷的微翻新。"  

面对好多用户在指摘区沮丧"充电宝体积太大"的问题，阳萌生现好多女在外出时只带个很小的包，她们需要很小的迁徙电源。但是那时市面上的迁徙电源大多沉静，无数关切所谓的大容量，却忽略了女用户对便携抽象的条目。

于是阳萌切入这被冷漠的视角，悉心联想了款仅有口红大小、彩绮丽靓丽的"口红迁徙电源"，炮而红，不仅在 2014 年破损百万销量，成为其进入泰西市集的大标签。

阳萌对此持续强化个逻辑：翻新不总标榜颠覆，"你创造个知足客户需求的点，便是次告捷的微翻新，微翻新也能成就爆品。"

这种对用户体验近乎严苛的掌控也让安克徐徐从亚马逊的口碑平台，进攻为繁密的线下巨头渠说念，终获苹果官真金白银的背书，成为寰球取得苹果 MFi 认证许可的三充电。

但是，在快速增长的百亿营收分支路口，阳萌却充满怯生生感。"那时间束缚变革时，家具形态很快就会被取代，"阳萌知，那时充电宝业务占据安克约半壁山河，要是未回电板时间出现深广逾越，公司将毫退路，或径直濒临倾覆。

2020 年，安克翻新厚爱制定并行"浅海政策"。按照阳萌的定位："浅海政策，便是不作念手机、电脑、电动汽车这些海品类，而把充电、储能、庭安、清洁、耳机、投影这些鸿沟中小的浅海品类成片作念好。"

2022 年，安克翻新从大致千六百东说念主急速扩张到四千余名职工，团队语气确立过二十七条新家具线，从割草机器东说念主和智能门锁再到 3D 印，火力全开。

但是，却很快遭受了创业以来苦难的滑坡——好多家具团队看起来信心完全，实则根蒂不赢地方品类里的角兽，多条业务线损失。

阳萌坦言："当你遭受系统的失败，又找不到长进，那是种绝顶可怕的嗅觉。"  

在撤回了近十个家具花样后，27 个家具线只剩下 17 个，阳萌将公司业务再行聚焦在符企业时间栈和渠说念体系的"主航说念"上。阳萌也刚烈到企业发展中"东说念主"的遑急：扩张品类之前须"先东说念主后事"，只消让信得过领有"、求致、共成长"信念的翻新东说念主才占据家具线，才能确保解围胜。

何况，此前公司的文化过于强调"越同业"，致团队民俗于盯着竞争敌手作念"矫正型家具"，而丧失了从用户骨子需求启航、作念"创造家具"的能力。

这是阳萌在企业低谷学到的遑急课。

安克翻新造的飞轮应 图源：招股书

02 三伟业务板块，九成收入来自外洋

在 2022 年进行政策减轻之后黔西南预应力砼钢绞线，安克翻新将资源聚焦于充电储能、智能翻新、智能影音三大主航说念。

综不雅安克的三伟业务板块，充电储能虽保持半壁山河的体量势，但里面结构已从单的充电宝向全场景充储处罚案退换。2025 年，充电储能类收入 154.02 亿元，预应力钢绞线占总营收 50.47，同比增长 21.59。

其中，传统的"充电宝"按收入计，仍然占据寰球迁徙充电家具域的，但是其收入占比关于安克翻新的总收入而言已不到 12，撑持百亿营收的多是包括 Anker SOLIX 用光伏和储能家具在内的充储处罚案。

安克翻新的智能充电储能家具 图源：招股书

智能翻新类是安克翻新现在增速快的板块，主要以 eufy 安拓荒、居清洁与创意 3D 印为主，收入 82.71 亿元，同比增长 30.53，占总营收 27.11。

智能影音则以接近 50 的毛利引了合座盈利水平的提高，智能影音以 soundcore 智能音频为主，围绕东说念主们的听觉与视觉提供多元化线家具，包括耳机、音箱及会议系统，整降噪、绽放式耳机联想、智能 app 操控等。其 2025 年收入 68.33 亿元，同比增长 20.05，占总营收 22.39。

AI 与硬件的度融成为新的增长引擎，5 月 22 日，安克翻新还出了颗自研的"存算体"芯片。这是颗为低功耗可一稔拓荒联想的端侧 AI 理芯片，其中枢翻新是将计算单位径直镶嵌 NOR Flash 存储阵列里面，罢了"数据在那儿，计算就在那儿"。通过这种式不错排斥数据搬运流程的能量破坏，从底层罢了算力与能的双重跃升。

现在，这款芯片发搭载于 Soundcore Liberty 5 Pro 系列旗舰耳机，该系列耳机的通话降噪果因此取得了"寰球通话清亮的线蓝牙耳机"的吉尼斯寰球记载认证。

安克翻新造的智能居和智能影音家具 图源：招股书

2025 年，安克翻新全年罢了营业收入 305.14 亿元，同比增长 23.49，次跨越 300 亿大关。归母净利润 25.45 亿元，同比增长 20.37；毛利率升至 45.07，各盈利缱绻均创历史新。

不外，比较较于 2023 年与 2024 年，2025 年安克翻新的缱绻行为所得现款流净额分同比大跌 82.49，骤降至 4.81 亿元。2025 年，因上游电芯供应商暗里变中枢材料致家具存在安全隐患，安克翻新阅历了寰球的多轮家具安全调回。与此同期，安克翻新的存货也急剧扩张，2023 年至 2025 年，公司存货分歧为 24.11 亿元、32.34 亿元、49.97 亿元，大大负担了现款流的进展。

从区域市集来看，安克翻新的收入度依赖外洋市集，以北好意思和欧洲为两大中枢区域。2025 年，境外收入 294.83 亿元，占比达 96.62，境内收入仅 10.32 亿元，占比 3.38。

具体而言，2025 年北好意思市集收入 141.33 亿元，占总营收 46.3，仍为大市集，但增速 18.95，已低于公司合座增速；欧洲市集收入 81.51 亿元，同比增长 43.48，占比升至 26.71，与偏执他市集 26.97 的占比着实持平。

在销售渠说念面，安克翻新度绑定亚马逊平台。2025 年仅来自亚马逊的收入达 159.55 亿元，营收占比 52.29；其他电商平台收入 23.37 亿元，占比 7.66；官网收入 31.35 亿元，占比 10.27；线下渠说念收入 90.87 亿元，占比 29.78。尽管亚马逊依然是主力渠说念，但官网收入较 2023 年的 12 亿元增长 1.5 倍，自有渠说念竖耸峙在加快进。

安克翻新造的分渠说念业务 图源：招股书

通过注安、影音、储能等鸿沟适中且巨头较少的"浅海"市集，安克翻新通过多协同与研发、渠说念、供应链的复用分享，大提高了新的告捷率和成长率。

面，" VOC "爆款法论构建了数据驱动的反哺式研发体系，通过电商和搪塞媒体数据捕捉用户痛点并升沉为家具界说，爆款射中率较。

另面，安克翻新时间平台壁垒源于底层时间的模块化与跨品类复用，从电源看管、AI 算法、声学等基础模块作念起，2025 年研发用度率达 9.48，从行业研发过问均值来看处于先的位置。放手 2025 年底累计领有 2700 项寰球利。

03 谁在制造和使用消费储能？

安克翻新收入占比的消费储能业务引东说念主关切。招股书泄露，现在安克翻新如故建立起从光伏逆变器、储能变流器（PCS）、储能 PACK 系统、电板看管系统（BMS）到动力看管系统（EMS）的全栈自研时间能力。

这意味着安克翻新不再仅仅"拼装"别东说念主的电板或逆变器，而是把储能系统的每个关键表率王人掌捏在我方手里。不仅不错自主把控硬件、软件、算法端的协同能力，同期不错减少向多个供应商支付的"时间授权费"和利润分红，永久缩短物料清单资本。

相较于大型电力储能（电网）和工营业储能的企业处罚案，消费储能主要面向个东说念主消费者和庭用户，提供"离网与备用电"场景的电力处罚案。

具体类型包括主户外露营、救急搭救、房车旅行、迁徙办公等场景的便携式储能，门为公寓或微型住宅场景联想的漫衍式阳台储能，以及阶的主要用于存储太阳能光伏系统发电或电网低谷时段电能的户用储能或者庭储能。

这三类市集在时间底层上分享锂电板产业链和 BMS 系统，但在容量范围、方向用户、装配门槛和订价策略上酿成昭彰的"梯次漫衍"：便携储能侧重简短即用，阳台储能在"门槛 DIY "上取得破损，户用储能则强调系统集成和永久动力看管。

消费储能行业在往常五年阅历了速增长。按收进口径计算，寰球消费储能市集从 2020 年的东说念主民币 101 亿元快速攀升至 2025 年的东说念主民币 2,290 亿元，年复增长率达 86.7。瞻望到 2030 年，市集鸿沟将达到东说念主民币 5,605 亿元，2025 至 2030 年的年复增长率约为 19.6。

现在，消费储能市集在寰球范围内呈现昭彰的"需求侧以泰西为主、供给侧觉得对中枢"的二元方式。

从需求端来看，北好意思、欧洲和日本组成寰球三大消费市集。便携式储能面，北好意思约占据寰球 50 的市集份额，日本约占 25，亚太和欧洲计约占余下份额。其中，正浩翻新的北好意思市集营收占比达 43.5，泄露出北好意思市集怨家部的政策价值。欧洲市集的亮点则聚首在阳台储能这新兴赛说念—— 2025 年欧洲占据寰球阳台储能市集约 70 的份额，其中德国凭借《Solarpaket 1》等前瞻政策最初将阳台光伏装配量升至百万别，成为对的市集。

从供给侧来看，"制造"的地位尤为越过。2020 年时，寰球便携式储能市集近或者需求来自好意思日，但供给端出货占比已过九成。至 2025 年，仍为寰球大的便携储能家具分娩基地，约占寰球便携式储能产能的 92 的市集份额。

而安克翻新此番赴港上市，除了通过港股召募外洋资金来对冲汇率风险、补充营运资金并化现款流结构之外，当作个以外洋业务为主的企业，港股上市疑为安克翻新的寰球资源设立与永久政策主动带来新的可能。

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