在消耗3D印龙头创念念三维（03388.HK）登陆港交所之后中卫钢绞线用途，工业3D印龙头企业上海联泰科技股份有限公司（简称“联泰科技”）正向港股发起冲刺。
6月26日，联泰科技向港交所主板递交上市苦求，海通成本有限公司为保荐东谈主。
手脚工业3D印综惩办案提供商，联泰科技在开辟出货量和综惩办案收入维度均具定行业地位，但从招股书败露看，公司固然收入全体保抓增长，盈利才能与流动压力仍未遗弃，这亦然自后续港股订价能否获取招供的重要变量。
港股IPO阛阓近期递表节律仍然偏快，联泰科技是新批赴港苦求企业之。凭证港交所败露，公司这次为主板次递表，苦求版块于6月26日挂网。按招股书口径，公司定位为先的工业3D印综惩办案提供商，以AI与数字化时间赋能3D印，业务遮掩工业3D印全产业链，提供自研工业3D印开辟、能印材料，以及基于云工场方式的数字化、智能化印劳动。
从行业位置看，联泰科技的点并不弱。
招股书征引弗若斯特沙利文贵府称，公司于2025年在工业3D印开辟公司中排行中卫钢绞线用途，按出货量计阛阓份额约为9.3；同期在工业3D印综惩办案天下公司中排行四，按收入计。
公司同期强调，其是少数遮掩主流工业3D印时间阶梯、并兼具开辟、耗材与印劳动体化才能的企业之。戒指2025年末，其自研Unionfab平台累计相连开辟约1800台，劳动天下40多个国、3.5万名客户，完成3D模子印订单110万例。
业务结构上，联泰科技并非单开辟，而是同期布局开辟、材料和劳动三块。招股书败露，2023年至2025年，公司大部分收入来自开辟销售，辞别为2.305亿元、2.053亿元和2.664亿元东谈主民币，占总收入比重辞别为44.7、39.4和47.3；材料销售收入占比则辞别为20.9、24.5和19.0；印劳动收入占比辞别为34.4、36.1和33.7。这意味着，公司一经初步造成“开辟铺装机量—材料与劳动作念复购”的闭环，但开辟销售仍是收入波动的核心起首。
财务进展面，联泰科技收入全体稳步增长，但利润端并不踏实。2023年、2024年及2025年，公司收入辞别为5.153亿元、5.211亿元及5.631亿元东谈主民币；同期毛利率辞别为29.7、23.2及29.2。不错看到，2024年毛利率曾显明下探，2025年虽有所成立，但盈利质地仍需不息不雅察。公司在风险要素中败露中卫钢绞线用途，锚索2023年至2025年辞别录得净亏空2900万元、8480万元及3140万元东谈主民币；若按非财务请教准则退换，经退换净利润/亏空辞别为1460万元、亏空4210万元及盈利1060万元东谈主民币。换言之，公司并非抓续踏实盈利景况，而是处于“收入增长、利润波动、成立但未站稳”的阶段。
现款流与流动相似是港股投资者绕不开的问题。
招股书败露，公司2023年和2025年目的活动现款流净额辞别为3153万元和5858万元东谈主民币，但2024年目的活动现款流净流出6939万元。
与此同期，戒指2023年、2024年及2025年末，公司流动欠债净额辞别为2.760亿元、3.344亿元和2.254亿元东谈主民币；戒指2024年及2025年末，公司欠债净额辞别为2700万元和5820万元东谈主民币。公司阐明，关系压力与赎回欠债等要素经营，但对港股阛阓而言，抓续亏空重迭流动欠债净额，意味着阛阓在看故事以外，也会醉心其资金盘活、盈利已矣和后续融资才能。
客户与供应商勾通度现在不算端，但有边缘飞腾迹象。2023年至2025年，公司五大客户收入占比辞别为11.2、17.5和22.9，其中大客户占比辞别为3.1、9.1和12.8；同期五大供应商采购额占比辞别约为18.1、21.2和16.1。这反应出公司客户结构并未度单，但头部客户孝顺度进步，也意味着若卑鄙采购节律波动，功绩弹可能被放大。
募资用途面，是用于投资工业3D印重要时间的研发，包括撑抓材料改换、开辟及工艺升、数字化期骗并扩大研发团队；二是扩建印劳动中心及化坐蓐基地；三是拓展销售与劳动网罗、进步影响力；后，用于潜在计谋投资及收购及企业般用途。全体来看，公司这次赴港融资，核心仍是围绕时间迭代、产能彭胀和天下化布局张开。
从港股视角看，联泰科技具备制造、AI赋能、国产替代和工业软件协同等多重标签，表面上不缺题材关切度；但真实决定其估值核心的，仍将是三个问题：其，开辟、材料、劳动三块业务能否造成踏实的盈利闭环；其二，毛利率成立能否在以前抓续，而非阶段；其三，流动欠债净额和盈利波动是否会压制阛阓资金的风险偏好。对港股投资者而言，联泰科技并非单纯的“增长制造主义”，像是仍在考证生意化质地和盈利韧的工业3D印平台企业。手机号码：13302071130相关词条:设备保温 塑料挤出机厂家 预应力钢绞线 玻璃丝棉 万能胶厂家
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