彭博大宗商品指数(BCOM)年度再平衡将于本周五启动，这将对走势火热的白银造成大规模抛售压力。根据彭博数据，黄金权重将从20.4%下调至14.9%郑州预应力钢绞线价格，白银权重也将从9.6%降至3.94%。再平衡期将从1月8日盘后开始，并持续至14日。

彭博大宗商品指数采用年度再平衡机制，权重计算基于三分之二的交易量和三分之一的全球产量，并在商品、板块和组别层面设置权重上限。单一商品权重不得超过15%，以维持多元化。

德意志银行和TD Securities预计，未来两周内将有77亿美元的白银卖盘涌入市场，相当于COMEX白银市场未平仓合约总量的13%，可能引发价格大幅回调。德意志银行分析师Michael Hsueh指出，这对贵金属不利，但对原油有利。按未平仓合约规模计算，白银将承受最大的再平衡抛售压力，其次是铝和黄金。买入需求为WTI原油、天然气和低硫柴油。

TD Securities分析师Daniel Ghali警告，最大白银ETF的交易量已达到仅在历史市场顶部才出现的极端水平，溢价处于历史高位，反映出散户投资者的投机狂热。他认为，白银近期的暴涨类似于一场爆仓的套利交易，接下来将是大宗商品周期中常见的剧烈重新定价。

高盛则从供需角度提出不同观点，认为伦敦市场流动性才是决定白银价格走向的关键因素。该行分析师Lina Thomas预计，只要伦敦库存紧张局面未缓解，极端价格波动将持续存在。白银基准价格在伦敦设定，但该市场的可交割库存已被大幅抽离。供应方面，围绕美国贸易政策的投机促使市场参与者提前将金属运入美国，导致伦敦库存流出，钢绞线厂家可用浮动供应减少。需求方面，当近期快速上升的白银ETF需求吸收了更多金属后，伦敦市场出现暂时性短缺。

  在中国科学院天津工业生物技术研究所实验室，杨建刚副研究员在做人工合成己糖实验。

为应对伦敦市场的暂时性短缺，交易商转向租赁市场，实物白银持有者以收费方式出借白银。白银借贷成本急剧飙升，显示近期紧张局面。高盛数据显示，较低的库存为逼空创造了条件，当投资者资金流吸收伦敦金库中的剩余金属时，涨势加速，而当紧张局面缓解时则急剧反转。通常情况下，每周1000吨的白银净需求推动价格上涨约2%，但在紧张局面下，这一敏感度已飙升至7%。

Thomas表示，只要白银在美国的错配持续，伦敦流动性未能从其他地方获得白银恢复，如果投资者热情持续，价格可能进一步上涨。ETF持仓量仍低于2021年峰值郑州预应力钢绞线价格，在美联储降息和潜在“多元化”主题下可能进一步上升。COMEX的净管理资金头寸低于历史平均水平，表明尽管2025年涨幅达138%，投资者需求尚未过度扩张。但高盛同时警告，如果伦敦流动性得到恢复，白银价格的下行风险显著。例如，如果目前滞留在美国的白银回流伦敦，可能缓解伦敦紧张局面并推动价格回调。