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　　陈庆显现，咫尺已有A股公司在文告新友所二次上市，期待2026年出现成效案例

　　文|《财经》接洽员 成孟琦

　　裁剪|郭楠 陆玲

　　现谢天下，地缘政突破从偶发演变为常态，大家主要经济体的货币政策进入悠扬周期，老本正在再行绘图它的大家舆图。

　　然则，恰是在这么的依稀中，新加坡，这座位于马六甲海峡咽喉的城市国，发突显其动作“踏实锚”的价值。动作大家闻明金融中心，新加坡不仅领有踏实的政环境、健全的法体系和新元经久以来的汇率信誉，在主动进行场刻的老本市集变革。新加坡金融科罚局（MAS）与新加坡交游所（SGX，下称“新友所”）联手，在过客岁内密集出多项“真金白银”的纠正狡计：65亿新元的证券市集发展狡计（EQDP）、30亿新元的联投资基金、3000万新元的“价值开释狡计”。

　　与此同期，个不可漠视的趋势正在演出：企业加快“出海”。从曩昔的传统制造和房地产输出，到如今的新动力、制造、医疗健康、AI（东谈主工智能）科技，企业不再只是是居品供应商，而是试图在东南亚乃圣大家设立。企业的出海程度对老本建议了双重需求，既要多元化的融资渠谈，又要进步其在投资者群体中的可见度。新加坡偶合位于这两条弧线的交织点上。

　　在此配景下，新友所与老本市集的衔接日益精细。从2022年与交所签署MOU（原宥备忘录）并搭建ETF（交游型通达式指数基金）互联互通基础方法，到如今11只ETF居品上市、13基金科罚公司参与刊行狡计、北向AUM（财富科罚规模）从客岁于今增长93；从二次上市框架化后将沪企业纳入适用界限，到如今已有A股公司正在列队恭候成为二次上市的受益者，新友所正在向企业和大家投资者展示其率与通达姿态。

　　为度了解中新老本市集联通动向，新友所变革背后的策略逻辑，在交所2026大家投资者大会时辰，《财经》对话新友所集团董事总司理、区主席陈庆。陈庆于2019年加入新友所集团，任职时辰，参与制定并落实新友所策略，见证了ETF互联互通、熊猫债、指数作等多项业务作的落地。她曾屡次默示：“新友所与其他交游所的作形式、科技期骗以及多元财富策略，齐为咱们提供了难得教会。咱们但愿能将这些教会共享到国内，动中新金融作取得多效果，成为双作的积参与者和动者。”

　　新加坡交游所集团董事总司理、区主席陈庆，图片开始：新友所

　　以下为对话实录： 绥化钢绞线用途

　　中新老本市集联通

　　《财经》：布局出海、对接老本的企业越来越多，新友所成为越来越多企业多元化国外上市布局中的伏击站。能否看重先容下新加坡老本市集的特之处？

　　陈庆：新加坡领有特的产业生态，与其他金融中心比拟具有自身特。新友所不仅是金融基础方法，自己亦然个发射东南亚，发射科技、新兴行业和新消耗行业的产业生态。包括蜕变药板块在内，新加坡的有关产业发展稀奇赶紧，以新产业和东南亚发射为中枢的生态依然设立，政府将执续鼎力发展这产业生态。

　　从策略角度看，企业若要拓展东南亚市集，在新加坡上市是具备策略价值的质采取。面前老本充裕，新加坡老本流动十分充沛，老本正在积寻找方针。在此配景下，若要进步企业的影响力，使市集、作伙伴以及扫数这个词供应链和产业链意识它们，以新友所为代表的上市平台梗概发达策略的裸露作用。

　　此外，濒临面前地缘政影响与概略情加重，汇率与利率因素将显贵影响融资与投资时期。新元市集的利率踏实，在悠扬的市集结起到了踏实剂作用。新加坡老本解放流动，新加坡动作除除外大的离岸东谈主民币市集之，也组成伏击势。新友所提供揽子外汇繁衍品器具以科罚风险。新元资金池与离岸东谈主民币资金池对散户和机构投资东谈主具有眩惑力。企业赴新加坡上市可刊行新币、好意思元及离岸东谈主民币计价证券，为投资东谈主提供多采取。

　　《财经》：近几年些企业采取在新友所上市，它们得到了哪些助力？

　　陈庆：近两年登陆新友所的中资配景企业包括协新动力、海伦司、柏能集团以及康哲药业。采取新加坡二次上市的背后动因每每返自客户驱动与投资东谈主驱动。好意思股、港股等市集虽已锻真金不怕火，但与新友所具有互补，投资东谈主的组各不一样。新加坡领有无数耐烦老本和经久投资资金，包括族办公室、东南亚主权基金、待业金，这些是踏实的背后扶植。协新动力、康哲药业因其行业特，度契东南亚东谈主口红利，且分离波及新兴医疗和新动力域，而这恰是新加坡产业生态的眩惑力场合。

　　新友所度青睐并积辅助二次上市框架化后批上市企业得回市集招供。面前赴新上市的企业结构与往年显贵不同：曩昔以传统行业和房地产为主，现在成长型企业日益增多，包括科技、新动力、医疗健康、新消耗行业，商议数目也在加多。部分企业规模依然很大，如扬子江船业，通过新加坡老本市集的匡助终了屡次分拆，充分讲授新友所市集纯真度很。

　　《财经》：新友所化二次上市框架后，进展如何？

　　陈庆：新友所积动二次上市框架化，已将适用范围扩大至沪上市企业。在二次上市的历程上，尊重上市地的监管原则，企业需引申很是的执续上市义务。新友是以信息暴露为中枢提上市审批率，周期在六至八周内。

　　自中新双边作联委会（JCBC）二十次会议绥化钢绞线用途，证监会和新加坡金管局默示扶植上市企业在新友所进行二次上市，即二次上市框架化后，已有企业在文告过程中，正在恭候证监会备案和新友所批准，期待2026年将出现多成效案例。企业来新加坡二次上市，不只是为了融资，以协新动力为例，客户和投资东谈主驱动其前来，是因为新加坡领有无数耐烦老本；另面，通过新友所的影响力，在东南亚的闻明度大幅进步，这便是新友所梗概提供的策略价值。

　　《财经》：近两年中新ETF互联互通执续进，改日如何高出扩容？

　　陈庆：通过ETF互联互通，咫尺有11只居品在两地上市，其中8只为北向居品，3只为南向居品，钢绞线13基金科罚公司参与刊行狡计。两地之间闇练度显贵进步，基金科罚东谈主之间梗概相互作。在此过程中，新友所与沪交游所设立了厚的作关联，每年共同探讨化案。

　　从资金科罚规模看，北向居品增速快。从2025年至2026年4月，北向资金科罚规模增长93，接近倍。南向居品有三只，规模踏实增长。新加坡部分新兴基金科罚公司和资管公司正在与国内资管公司商议下批北向居品。与之前挂钩A股中枢财富（A500、创业板、科创板、中证指数等）不同，下批可能探讨主题化的A股财富，为新加坡老本市集带来新活力。南向面，新友所但愿得到监管扶植，在北向积发展的同期扩大南向规模。

　　除ETF，新友所与交游所和中证指数公司从两年前运行共建指数的作，使其靠拢市集需求。这是市集需要的发展向，经济和头部科技公司发展赶紧，东南亚也不枯竭此类企业。此前新友所与中证指数出“亚洲精选100指数系列”，而咫尺则正在接洽基于行业热门的新指数作。旦这些靠拢市集化的指数成形，但愿不错纳入ETF互联互通。ETF互联互通动作基础方法和通谈，不错发达大作用，让资管公司、交游所、投资东谈主、刊行东谈主多参与其中。

　　新友所纠正之路

　　《财经》：近两年新加坡老本市集纠正举措执续落地，果如何？

　　陈庆：从老本市集角度看，政策力度执续加大。诚然新加坡具有金融中心性位，但市集规模相对有限，因此需要向度发展。咫尺，金管局牵头的系列狡计不时参加市集：修复65亿新元的证券市集发展狡计（EQDP）和30亿新元的联投资基金，平直进入IPO和二市集。同期，新加坡金管局与新友所发起3000万新元的“价值开释狡计”，该狡计门针对企业上市后如何与投资东谈主、市集以及自身理层面终了好发展，通过市集分析等式使企业估值达到理水平。

　　通过政策资金参加，EQDP批九基金公司积寻找投资主义，市集流动发生显贵改变。面，上市企业执续加多，不仅包括企业，东南亚市集及新加坡土产货企业在新加坡上市的意愿也在进步；另面，市集流动增长赶紧，2026财年上半年，证券日均成交额同比增长20，不仅是海峡时报指数要素股，工业及中小企业板块的流动的致使过海峡时报要素股。

　　需求端纠正与供应端眩惑质企业同步进。新友所与上交所、交所及作伙伴开展了多路演，在举办多项步履介新加坡老本市集亮点的同期，梗概平直地了解企业的策略需乞降融资需求，并对接质成长型企业，使其了解新友所的势，了解新加坡是除香港及内地老本市集外的另个老本市集采取。

　　《财经》：新加坡市集以长线资金著称，如族办公室、待业金、主权基金，这些资金如何参与新兴成长企业？

　　陈庆：经久资金传统上偏好股息、踏实的财富，如银行股和REITs。但市集已出现彰着变化。EQDP下的九基金科罚公司会向长线基金融资，再参加到二市集，因此这些长线资金会平直或转折参与新兴板块。此外，价值开释狡计饱读舞投行撰写科技企业分析讲述，交游所也提供企业路演扶植。

　　伏击的点是，很多企业来新加坡上市并非仅由投资东谈主驱动，还有客户驱动。企业但愿让东南亚的产业链和客户了解我方。投资东谈主的诉求亦越单纯盈利，他们但愿企业能与产业链产生联动。这种产业协同的诉求，反过来眩惑经久资金存眷那些具有实在增长逻辑的科技和消耗企业。

　　《财经》：对标港股18A、18C等纠正，能否先容下凯利板比年进展？

　　陈庆：新友扫数主板和凯利板，两者的主要区别在于上市形式。凯利板领受保荐东谈主形式，莫得硬的市值要乞降盈利才气要求。主板上市有三个条款可选：，如若企业处于盈利情状，市值需达到1.5亿新元以上；二，若未盈利但有收入，市值需达到3亿新元；三，若企业比年有1000万新元以上盈利，也可在新友所上市。跋扈其中任何条即可。

　　论盈利还是曲盈利企业，主板门槛已不，这是度市集化的步履。经过政策诊治及EQDP纠正后，新友所主要通过信息暴露式审批上市，独一企业符信息暴露要乞降相应条款，就能地完成上市历程。因此弗成浅显合计凯利板门针对蜕变企业，因为主板自己的门槛和盈利要求依然能跋扈很多蜕变和成长型企业的需求。

　　《财经》：大家交游所竞争热烈，新友所如何保执经久眩惑力？

　　陈庆：在现在市集上，老本和企业领有重大采取，变化为赶紧。执续保执自身的有关至关伏击，而这种有关开始于通达、衔接、协同、伙伴关联和调换。新友所将不绝与交游所及各伙伴作，匡助客户经久保执与市集的精细衔接。

　　需要强调的是，新友所是个多元财富交游平台：咫尺现款证券和繁衍品占收入的55左右，固定收益、外汇及大量商品占25，其余来自数据与平台处事。新友所同期配新加坡政府造亚洲黄金储备中心，已出什物黄金ETF。通过存托笔据式，投资者还不错投资交游泰国、香港和印度尼西亚市集上市的股票。

　　独一企业有增长的愿望，新友所便是个值得研究的采取。新友所领有政府扶植的浑厚老本池、化的投资者基础，以及端到端的金融基础方法。关于投资者而言，这里既有新币踏实的逃一火所，又有政府资金驱动的流动，有从传统到新兴的多元化质主义。在企业加快出海，大家老本再行寻找踏实锚点确当下，新友所是衔接与天下的经久伙伴，与老本市集联袂共进。 海量资讯、解读，尽在财经APP

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