（起原：东海研究）韶关预应力钢绞线规格及参数

证券分析师：

刘想佳，执业文凭编号：S0630516080002

李嘉豪，执业文凭编号：S0630525100001

邮箱：lijiah@longone.com.cn

// 证明纲目 //

事件：2026年3月9日，国统计局发布2026年2月通胀数据。2月，CPI当月同比1.3，前值0.2；环比1.0，前值0.2。PPI当月同比-0.9，前值-1.4；环比0.4，前值0.4。

核心不雅点：春节错位影响下，2月CPI依期上行。剔除春节影响来看，食物价钱剖析弱于季节，牵涉来自于鲜菜。史上长的春节假期，对办事耗费以及部分耗费品有昭彰带动，价钱剖析也季节。核心通胀的剖析较强，诚然3月同比可能回落，但核心抬升的笃定较强。PPI降幅连续收窄，油价快速上行主要发生在3月，月内涨幅已40，重叠3月后PPI的基数将会慢慢回落，当月同比转正的时刻点可能早于商场预期。不外若油价中遥远处于位的方式形成，警惕老本抬升对中下贱制造业的利润形成压力。

春节错位是CPI同比回升的主因。旧年春节位于1月，春节后涨幅每每回落，形成环比-0.2的低基数。而本年春节较晚，2月环比1.0，动CPI同比升至2023年1月以来的新1.3。

剔除春节错位影响，CPI环比基本符季节。与2015年以后春节雷同偏晚（正月初落在2月中下旬）的年份比较，本年2月CPI环比符季节规定（均值1.0）。

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鲜菜牵涉食物价钱。2月食物价钱同比大幅回升至1.7，前值-0.7，环比1.9，前值0.0。不外，同维度下食物价钱的环比涨幅要略弱于季节（均值3.1），主要体当今鲜菜、鲜果上，尤其是鲜菜环比仅-0.1，春节当月出现了少有的下落情况，而此前十年春节当月的鲜菜环比涨幅均值在13.2。此外韶关预应力钢绞线规格及参数 ，猪肉环比4.0，昭彰季节（均值1.7），产能去化的应可能在慢慢涌现，猪价对CPI的孝顺仍有望鄙人半年转正。

非食物分项季节的主要陈迹。2月非食物价钱同比回升至1.3，前值0.4，环比0.8，前值0.2。同维度下非食物价钱的环比涨幅要强于季节（均值0.4）。分项上，穿戴、生存用品及办事、交通和通讯、教悔文化和文娱、其他用品及办事均强于季节，可能对应春节期间的耗费以及旅行出行举座剖析较好，以及汽油、金饰品等输入加价的影响。

核心CPI年内核心抬升的笃定较强。2月核心CPI同比升至1.8，为2019年3月以来，环比0.7，为有统计纪录以来，同期也季节（均值0.4）。受办事价钱回落影响，春节后个月核心CPI环比每每为负，钢绞线厂家3月核心通胀同比可能有所回落，但年内总体趋势上行的笃定仍然较强。

PPI降幅连续收窄，调养同比转正提前的可能。2月PPI同比降幅连续收窄至-0.9，时隔18个月次回升至-1.0以上，环比也运动5个月正增长。值得扎眼的是，3月后，PPI基数步入下行通说念，若中东地缘政方位动的油价核心抬升握续预期，受输入影响，PPI年内转正的时刻点可能商场预期。

PPI上行的三大能源。1.输入通胀的影响。甘休2月年内布油高涨21.92、LME铜高涨7.03，影响石油及有金属产业链价钱普涨，值得扎眼的是，3月以来原油价钱涨幅已在40以上，PPI主要分项中石油蔼然设备业、石油煤炭过火他燃料加工业有关较。2.“反内卷”成连续体现。光伏元器件制造同比3.2，锂离子电板制造时隔33个月同比次转正。3.新兴产业需求带动价钱走强。算力有关行业入网算机通讯和其他电子竖立制造环比0.6，其中电子半体材料、外存储竖立及部件环比分裂高涨2.8和1.2。

风险请示：国内战略落地不足预期；房地产投资预期下滑；地缘政方位风险；好意思国通胀预期。

// 证明信息 //

证券研究证明：《价钱水平跳跃回升——国内不雅察：2026年2月通胀数据》

对外发布时刻：2026年03月09日韶关预应力钢绞线规格及参数

证明发布机构：东海证券股份有限公司

// 声明 //

、评证明：

1.商场指数评：

看多—异日6个月内沪300指数上升幅度达到或过20

看平—异日6个月内沪300指数波动幅度在-20—20之间

看空—异日6个月内沪300指数下落幅度达到或过20

2.行业指数评：

配—异日6个月群众业指数相对强于沪300指数达到或过10

标配—异日6个月群众业指数相对沪300指数在-10—10之间

低配—异日6个月群众业指数相对弱于沪300指数达到或过10

3.公司股票评：

买入—异日6个月内股价相对强于沪300指数达到或过15

增握—异日6个月内股价相对强于沪300指数在5—15之间

中—异日6个月内股价相对沪300指数在-5—5之间

减握—异日6个月内股价相对弱于沪300指数5—15之间

出—异日6个月内股价相对弱于沪300指数达到或过15

二、分析师声明：

本证明签字分析师具有证券业协会授予的证券投资参议执业阅历并注册为证券分析师，具备业胜任才能，保证以业严谨的研究法和分析逻辑，取舍法例的数据信息，审慎淡薄研究论断，立、客不雅地出具本证明。

本证明中准确反应了签字分析师的个东说念主研究不雅点和论断，不受任何三的授意或影响，其薪酬的任何组成部分论是在当年、当今及将来，均与其在本证明中所表述的具体建议或不雅点任何径直或障碍的筹商。

签字分析师本东说念主及嫡系支属与本证明中触及的履行不存在职何利益筹商。

三、责声明：

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本证明基于本公司研究所及研究东说念主员合计法例的公开贵府或实地调研的贵府，但对这些信息的确切、准确和完竣不作念任何保证。本证明仅反应研究东说念主员个东说念主出具本证明其时的分析和判断，并不代表东海证券股份有限公司，或任何其从属或联营公司的态度，本公司可能发表其他与本证明所载贵府不致及有不同论断的证明。本证明可能因时刻等身分的变化而变化从而致与事实不致，敬请调养本公司就同主题所出具的有关后续研究证明及驳倒著述。在法律允许的情况下，本公司的关联机构可能会握有证明中触及的公司所刊行的证券并进行来回，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融办事。

本证明仅供“东海证券股份有限公司”客户、职工及经本公司许可的机构与个东说念主阅读和参考。在职何情况下，本证明中的信息和意见均不组成对任何机构和个东说念主的投资建议，任何样式的保证证券投资收益概况摊派证券投资亏本的书面或理论甘心均为，本公司亦不合任何东说念主因使用本证明中的任何履行所引致的任何亏本负任何包袱。本公司客户如有任何疑问应当参议立财务照应人并自进行投资判断。

本证明版权归“东海证券股份有限公司”通盘，未经本公司书面授权，任何东说念主不得对本证明进行任何样式的翻版、复制、刊登、发表概况援用。

四、天赋声明：

东海证券股份有限公司是经证监会核准的法证券琢磨机构，依然具备证券投资参议业务阅历。咱们迎接社会监督并提醒雄壮投资者，参与证券有关算作应当审慎取舍具有超过天赋的证券琢磨机构，扎眼范违章证券算作。

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