从圳代工车间走向民众商货架，颗软糖正撑起拟上市企业的本钱故事。

近日，阿麦斯食物（集团）股份有限公司（以下简称“阿麦斯”）向港交所递交主板上市央求，有望成为“糖果股”。该公司2004年栽种于圳，初期以代工业务起，后凭借创意软糖与民众化布局快速崛起，招股书披露，2023—2025年，公司营业收入从10.70亿元增长至27.82亿元，净利润从1.37亿元增至6.00亿元，复增速于行业平均水平。

在创意家具开发和国外阛阓拓展的动下，阿麦斯扫尾了较快增长，但本钱阛阓注释的不仅是过往增长，还有增长连接与潜在风险。招股书披露， 阿麦斯度依赖国外阛阓，在生意政策变动之下，或对其事迹酿成影响，此外，国内糖果行业存量竞争、健康化转型压力等问题，仍需阿麦斯逐处理。

在食物产业分析师朱丹蓬看来，跟着耗尽升和公众健康贯通的增强，糖果行业矜重验场刻变革。行业已插足以健康化为特征的深耕易耨阶段，这对企业建议了条件。企业只消把抓耗尽者需求变化，在家具研发、因素选拔、阛阓定位等面连接翻新与退换，能在竞争强烈的阛阓中脱颖而出。

由代工转向

公开府上披露，阿麦斯的前身是2004年栽种的圳市金多多食物有限公司，创举东说念主马恩多为云南大学生意业诞生，曾在圳国企粮油相差口公司担任照顾职务。公司早期以OEM（原始诱导制造）代工切入中东、非洲等国外阛阓，凭借低成本与快速请托才调完成原始积存。跟着代工利润连接压缩、行业同质化竞争加重，马恩多决定解除单纯贴，转向自建产能、造自主，并将冲突点放在民众锻练、竞争强烈的好意思国阛阓。

以万圣节创意糖果为切口，阿麦斯成功插足沃尔玛、山姆、Target等主流连锁售体系，牢固完成从OEM到ODM（原始想象制造）的升，并通过BRC-A、ISO22000等食物安全认证，认真插足民众中端糖果供应链。

放胆当今大理预应力钢绞线，阿麦斯在圳、江门领有两大当代化坐褥基地，职工2000东说念主，家具插足民众80多个国和地区，是好意思国、日本、德国、法国等发达阛阓商渠说念中少有的糖果。

弗若斯特沙利文数据披露，2025年民众糖果阛阓领域约5381亿元，软糖赛说念售额达2421亿元；按售额策动，阿麦斯食物是大的糖果公司，亦然民众五大软糖公司。

财务层面，阿麦斯连年保持领域与利润同步增长。据招股书，2023—2025年，公司营业收入分别为10.70亿元、15.71亿元、27.82亿元；净利润分别为1.37亿元、1.98亿元、6.00亿元，盈利才调连接普及。收入结构呈现明显“国外主”特征，收入占比由2023年的52.8升至2025年的77.1。其中，北好意思阛阓大，2025年孝敬收入14.65亿元，占总营收比重达52.7，欧洲、大洋洲过火他地诀别别占9.8、6.7、7.9。

但阿麦斯同时关税成本激增至1.08亿元，同比增幅达240，主要受好意思国对华加征关税影响，占全年净利润比例约18。阿麦斯在招股书中明确教唆，生意政策变动、关税退换、地缘冲突均可能对事迹酿成要害不利影响。公司虽已在好意思国经受注册分公司、租借仓库、土产货化运营等式应付，但该阵势成本、周期长，短期内可能压制毛利率发达。

据此，阿麦斯这次上市所募资金将主要用于以底下：化及扩大民众坐褥布局，高出加强公司在垂死阛阓的产能；扩大化布局，化民众销售渠说念网络；连接进民众诱导及土产货化营销，普及阿麦斯的民众影响力；加强研发投资，扫尾民众家具研发拓展及家具组推论，从而高出巩固民众化势。

本钱层面，阿麦斯已受到本钱可爱，在2020年、2022年完成两轮Pre融资，引入复星系、同创大业、光点本钱等机构。其中，钢绞线复星系通过多个主体计持股约9.05，为大外部鼓励；同创大业持股4.08，光点本钱持股2.16。

值得提的是，2025年阿麦斯扫尾净利润6亿元，同时现款分成4.56亿元，分成比例达76。马恩多径直持股59，大部分分成流向实控东说念主。2023—2025年，马恩多薪酬分别为309.3万元、307.7万元、485.6万元，三年计1102.6万元，2025年薪酬同比增幅57。

行业趋势生变

阿麦斯在家具端经受“阿麦斯”与“贝欧宝”双并行策略。其中，主“阿麦斯”聚焦创意软糖，代表家具包括皮乐士剥皮软糖、4D积木软糖、音乐棒棒糖等。招股书披露，该2023—2025年分别扫尾收入5.06亿元、8.28亿元和19.68亿元，占同时总收入的比重分别为47.2、52.7和70.7，逐年上涨。

据中商产业洽商院预测，国内食物阛阓领域将冲突6000亿元，软糖剂型为增长较快的细分品类之。食畅达协会失业食物委会会长、全食展创举东说念主海宁曾示意：“在健康与减糖需求普及的配景下，家具迭代向将围绕‘好奇、适口、健康、控糖’张开。”当今，徐福记、旺旺、金丝猴等均已出减糖或家具。

事实上，“贝欧宝”通常迎了健康化、化的行业趋势，主攻益生菌、维生素、叶黄素等软糖，观念客群遮掩儿童、女及银发东说念主群。不外，该当今合座领域相对有限。招股书披露，2023—2025年，收入分别为1.67亿元、1.63亿元和2.00亿元，同时收入占比分别为15.6、10.4和7.2，呈逐年下跌趋势。

此外，业内盛大合计创意软糖的模具、及坐褥工艺门槛相对有限。记者查询电商平台发现，音乐棒棒糖、剥皮软糖等品类已出现不少白及竞品。举例，旺旺已出四个口味的剥皮软糖。益生菌软糖赛说念亦呈现同质化趋势，fiboo、阿尔卑斯等均有雷同家具。值得温顺的是，阿麦斯近期引入曾任职于好丽友、溜溜梅的处事司理东说念主蛰负责国内销售，其国内阛阓拓展果尚待考据。

从行业宏不雅层面看，糖果阛阓已插足存量退换阶段。欧睿数据披露，国内糖果阛阓领域于2023年达到3020亿元的峰值后连接回落，瞻望2026年降至约2800亿元，年复增长率插足负增长区间。连年来，大白兔、徐福记、金丝猴等国产盛大面对老化问题，阛阓份额始终由玛氏、雀巢、亿滋、费列罗等外资占据。

计谋定位、九德定位有计划公司创举东说念主徐雄俊指出，受行业合座下行压力影响，异日企业需连接新、拓展新赛说念，并朝着健康化、端化及细分化向发展。此外，企业要念念在行业减弱中寻找结构增长契机，须拥抱趋势、收拢痛点，能扫尾定位与解围。

朱丹蓬合计，软糖阛阓化趋势连接强化。“糖果看成传统产业，需要通过赋予新、新场景来诱惑壮盛代耗尽者。”他高出指出，包括徐福记、箭、好时、玛氏及马大姐在内的大皆，均面对合座阛阓下滑的挑战，奈何回复壮盛代耗尽者的中枢需求，已成为糖果行业各企业面对的共问题。

尽管行业合座承压，外资与国产仍在进行家具和渠说念层面的翻新尝试。2025年6月，亿滋民众苏州研发中心新大楼启用，旨在强化原土研发才调。国产面，王冠在经典家具基础上迭代，出爆浆夹心软糖等新品；金丝猴通过“老品新作念”策略，重新出“丑八怪巧克力”系列，还与IP酷洛米作，出“特浓牛奶糖AMAX”系列；大白兔则从糖果蔓延至润唇膏、香水、冰淇淋、奶茶、咖啡快闪店等多个品类；阿麦斯亦出哪吒联名糖果玩物盒、《长安的荔枝》联名音乐棒棒糖、4D爆汁软糖系列、MBTI东说念主格软糖及《狂动物城》联名款等家具。

朱丹蓬讲求合计，行业增速牢固放缓，耗尽升与健康贯通普及正动行业向健康化、化向清雅转型，企业要在需求洞悉、家具研发、因素选拔及阛阓定位等面连接退换，以应付结构变化。

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。