环氧树脂迎催化：

近日，日本半体材料供应商住友电木文书，上调用于半体器件的“封装用环氧树脂模塑料（EMC）”的价钱。这次加价限制秘籍住友电木扫数等的封装用环氧树脂模塑料，涨幅在10~20，自2026年6月1日起执行新价钱。

与此同期，机构多量看好封装材料赛说念成永远景，逻辑在于：（1）AI算力升+Rubin量产，端EMC需求细目爆发；（2）国外供给刚+加价催化，行业神情固化、盈利抬升；（3）本领破损+认证加快，端EMC国产替代迎拐点。

机构聚焦频速电子树脂/封装用EMC，核心围绕AI算力运转的覆铜板（CCL）与PCB升。看好低Dk/Df特种树脂（碳氢、PPE、BMI），国产龙头实现本领破损并批量配套主流工作器，供需紧均衡下，端树脂及EMC参预量价皆升周期，国产替代为核心干线。

封装用环氧树脂模塑料（EMC）是半体封装步伐核心材料，由环氧树脂、固化剂、填料等组成，用于包裹保护芯片，起到缘、散热、潮、抗机械冲击作用，是芯片“保护层”。频速EMC适配AI工作器、端算力芯片，为算力基建刚需材料。

01

AI算力升+Rubin量产，端EMC需求细目爆发

AI工作器向224Gbps以上速度迭代北京钢绞线厂家联系方式，对PCB与封装材料能提倡空前严苛条款，封装用环氧树脂模塑料（EMC）需同期具备低介电、耐热、低扩张特。英伟达RubinGPU预测2026年10月量产，配套工作器升至M8/M9频速平台，传统环氧树脂基EMC因介电损耗，法适配速信号传输，聚苯醚、碳氢、BMI等特种树脂基端EMC成为唯接纳。

AI算力合手续扩张+Rubin量产催化，端EMC参预细目爆发周期，需求端酿成强撑合手，行业成长逻辑赫然。

图：电子树脂-覆铜板-PCB产业链结构清晰

贵寓起原：同宇新材公司公告

02

国外供给刚+加价催化，行业神情固化、盈利抬升

人人端EMC市集长久由日本住友电木、日立化学等寡头把持，本领壁垒、扩产周期长，供给弹严重不及。住友电木文书自2026年6月起全系列EMC加价10–20，核心源于端低介电居品供需合手续失衡。AI算力需求放量类似Rubin量产在即，端EMC产能缺口合手续扩大，国外大厂议价智商超过增强，价钱核心系统上移。供给刚类似加价催化，钢绞线行业神情合手续固化，端居品盈利水安谧步抬升，板块景气度合手续进取。

03

本领破损+认证加快，端EMC国产替代迎拐点

国内频速树脂本领实现系统破损，龙头企业已完成从研发到量产的跨越北京钢绞线厂家联系方式，国产替代参预本色达成期。

东材科技2025年速电子材料营收5.91亿元，同比大增125，双马来酰亚胺、碳氢、聚苯醚等核心树脂已通过海表里线覆铜板厂商认证，配套主流工作器体系。

圣泉集团本领布局，具备酚醛、特种环氧、PPO、碳氢、苯并噁嗪、双马来酰亚胺等全谱系居品智商，可提供M6至M9全系列树脂惩办案。

宏昌电子旗下锡宏仁速材料酿成GA-680等锻练梯队，秘籍AMD与Intel速材料库，多款居品已获量产订单并合手续广。

好意思联新材通过辉虹科技布局EX聚烯烃树脂，建成200吨/年产能，可用于M8、M9频覆铜板，客户合手续拓展。

英伟达RubinGPU预测2026年10月量产，将超过拉动端树脂需求，国产龙头凭本领、产能、客户三重势，加快占国外份额，国产替代迎来强达成周期。

AI算力爆发动PCB向M8/M9升，频速树脂及EMC需求增，国外供给刚、国产替代加快。2025年人人PCB产值850亿好意思元、2030年破1230亿好意思元，层数PCB五年CAGR达15.7。

图：人人PCB和封装基板产值（按居品分袂）

贵寓起原：Prismark

东材科技、圣泉集团、宏昌电子、好意思联新材、七彩化学、生益科技、南亚新材、菲利华、中材科技、同宇新材等。

光大证券赵乃迪、周诺、蔡嘉豪、礼沫《基础化工行业周报：AI 拉动频速树脂需求 - 260425》

国信证券杨林、董丙旭《电子树脂行业点评：原料飞腾类似需求茂盛 - 260420》

华福证券鲁星泽《新兴产业行业：速电子树脂，AI 算力运转升 - 260510》

中银苏凌瑶、茅珈恺《电子行业：AI Infra 升波澜中的材料蜕变 - 251223》

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