文 | 雷达财经，作家 | 丁禹贺州钢绞线厂，裁剪 | 孟帅

8 月 28 日晚，比亚迪发布 2026 年半年度证明。受季度贺州钢绞线厂功绩下滑彰着的影响，比亚迪的这份财报难言亮眼。

上半年，比亚迪的营收同比下落 7.13 至 3448.15 亿元；归母净利润同比减少约 32 亿元至 123.25 亿元，降幅为 20.54。同期，公司的净利率为 3.58，创下近 4 年来的同期新低。

不外，让比亚迪稍感欣喜的是，公司二季度的功绩彰着回暖，单季归母净利润达到 82.41 亿元，同比增长 29.66，环比翻了倍傍边，毛利率攀升至 18.88，创下近 5 个季度的新。

上半年，比亚迪汽车、汽车相关家具过甚他家具业务的收入同比下落 8.98，但毛利率同比增长 1.98 个百分点。面，这归功于公司端化政策的捏续化，另面，则收获于公司国外业务的出确认。

上半年，比亚迪汽车的出口量达 79.2 万辆，同比增多 67.8；同期，公司国外收入增长 33.92 至 1812.68 亿元，营收占比次过国内。

不外，同期，比亚迪区业务的收入同比下落 30.68，营收占比同比减少约 16 个百分点。

此前比亚迪董事长传福就曾公开暗意，国外阛阓竞争环境良，毛利率权贵于国内，"举"策略成突显。

值得把稳的是，上半年，比亚迪的研发力度荒僻下落：期内研发插足约 288.61 亿元，同比下落 6.54；研发用度为 233.07 亿元，同比下落 21.25，研发用度率为 6.76，同比减少约 1 个百分点。

上半年营收净利双降，二季度利润回暖

据比亚迪新裸露的财报，本年上半年，公司终了营收 3448.15 亿元，同比下落 7.13；录得归母净利润 123.25 亿元，同比下落 20.54；扣非净利润为 123.73 亿元，同比下落 9.02。

固然上半年的功绩全体捏续承压，但分季度来看，比亚迪或已迎来功绩拐点。

季度，比亚迪的营收同比下滑 11.82 至 1502.25 亿元，归母净利润是大幅下滑 55.38 至 40.85 亿元。

二季度，比亚迪的营收捏续下滑，同比减少 3.15 至 1945.9 亿元；但归母净利润达 82.41 亿元，同比增长 29.66；扣非净利润是增长 51.54 至 82.26 亿元。

将期间线逾越拉长，这是近五个季度以来，比亚迪的归母净利润增速次终了同比回正。

值得把稳的是，汇兑亏本依旧给比亚迪的半年度功绩带来不小的影响。财报自大，本年上半年，公司录得 47.03 亿元的汇兑亏本，与客岁同期的汇兑收益差值达 78.63 亿元。

受汇兑亏本等影响，比亚迪上半年的财务用度暴涨至 50.96 亿元，而客岁同期为 -32.47 亿元。

分板块来看，上半年，比亚迪汽车、汽车相关家具过甚他家具业务的收入为 2753.41 亿元，同比下落 8.98，营收占比 81.48 降至 79.85；毛利率为 22.33，同比增长 1.98 个百分点。

同期，比亚迪电子过甚他家具业务的收入为 694.05 亿元，同比增长 0.96，营收占比高潮至 20.13；毛利率为 5.04，同比减少 2.67 个百分点。

综来看，汽车、汽车相关家具过甚他家具业务的营收下滑，负担了比亚迪上半年的全体营收确认，但其毛利率增长又动公司的全体毛利率小幅增长 0.84 个百分点至 18.85。

不外，本年上半年，比亚迪的净利率仅为 3.58，系近四年来的同期低水平。

而比亚迪汽车销量的下滑，是致公司营收减少的成功要素。本年上半年，比亚迪新动力汽车累计销量 180.85 万辆，同比下落 15.72，半少小了近 34 万辆车。

关于公司汽车销量下滑的情况，比亚迪董事长传福给出了明确讲明："刻下比亚迪销量不足预期，主要与二代刀片电板产能不足、仍在爬坡忖度。本年的销量取决于电板产量。"

业务结构捏续化，国外收入国内

汽车业务收入下落、毛利率反升的背后贺州钢绞线厂，比亚迪的家具结构或正捏续获取化。

在半年报中，比亚迪也暗意，上半年，公司大众化与端化政策终了跨越式冲破，汽车业务结构化成权贵。

比亚迪指出，就国外阛阓而言，把柄汽车工业协会数据，期内公司出口达 79.2 万辆，钢绞线厂家同比增多 67.8，出口占总销量比重终了大幅跃升，达到四成以上。

而在国内阛阓，尽管竞争捏续加大，季度国内需求阶段承压，但公司旗下程豹、腾势与仰望凭借新本领和新家具的捏续迭代，期内计销量同比增长 61，占集团乘用车总销量比重擢升至 12.8，端化政策捏续化。

响应到财务数据，分地区来看，本年上半年，比亚迪的区业求终了收入 1635.47 亿元，同比下落 30.68；营收占比为 47.43，同比减少约 16 个百分点。

而公司的国外业务则在上半年斩获不俗的成绩，期内营收同比增长 33.92 至 1812.68 亿元，营收占比升至 52.57，渡过国内业务，同比增长约 16 个百分点。

同期，比亚迪国外业务的毛利率达 21.71，比国内业务出约 6 个百分点，权贵动了公司盈利才略的擢升。

另据比亚迪裸露的新销量数据，本年 7 月，比亚迪的国外售量捏续飘红，单月终了 41.92 万辆的销量，其中出口量达到 18.05 万辆，占总销量的比重达 43.07。

据比亚迪显现，在区域布局上，当今公司国外业务已遮盖大众 120 个国和地区，在英国、巴西、泰国等中枢阛阓拿下新动力汽车销冠。

跟着泰国、巴西、乌兹别克斯坦等地产能继续开释，国外渠说念也在捏续铺开，国外板块已成为拉动公司功绩增长的进攻引擎。

据期间周报，其中巴西是国外布局中具代表的阛阓之。本年 7 月，巴西工场 10 万辆汽车下线，该工场是比亚迪范围大的国外坐蓐基地，现存 5500 名职工，期瞎想年产能 15 万台，远期瞎想年产能 60 万台。上半年，公司在巴西阛阓累计销量近 10 万辆，同比增长 107。

客岁研发插足累计 2400 亿，上半年荒僻下落

在这次发布的半年报中，比亚迪强调，公司弥远坚捏研发插足，链接两年位居 A 股上市公司。功令 2025 年末，累计研发插足 2400 亿元，研发东说念主员 12 万东说念主。

而捏续强度的研发插足，也为比亚迪换来了丰足的利储备。功令客岁末，公司大众累计央求利 7.1 万件、授权益 4.2 万项。

不外，本年上半年，比亚迪研发插足约 288.61 亿元，同比下落 6.54；研发用度为 233.07 亿元，同比减少约 63 亿元，降幅为 21.25。

分季度来看，本年季度、二季度，公司的研发用度分歧为 113.44 亿元、119.64 亿元，同比下落 20.24、22.18。

而 2025 年，比亚迪的季均研发用度约为 145 亿元，比拟之下，公司本年的研发力度彰着下落。

综来看，上半年，比亚迪研发插足占总营收的比率为 8.37，同比基本捏平；研发用度率为 6.76，同比减少约 1 个百分点。

比亚迪在半年报中暗意，"濒临大众清洁动力转型与智能化海潮，公司捏续加码科技篡改，弥远坚捏强度的研发插足"，但并未讲明研发插附近落的具体原因。

据基金报，这是近几年比亚迪次出现半年度研发用度同比下落的情况，况且次出现链接的季度研发用度同比下落的情况。

基金报指出，企业的研发插足主要接受用度化和成本化的惩处式。位汽车行业财务东说念主士分析称，若是企业的研发用度下落，存在减少本领篡改插足的可能。

对比来看，上半年，祯祥汽车的研发用度为 91.99 亿元，同比增长 25.5，研发用度率为 5.3，同比增长约 0.4 个百分点。

新势力代表中，理思汽车在上半年巨亏 40 亿净利润的情况下，同期研发用度达 54.98 亿元，同比增长 3.26，研发用度率为 11.3，同比增长近 2 个百分点。

忖度比亚迪的后续发展，雷达财经将捏续暖和。手机号码：15222026333相关词条:不锈钢保温     塑料管材设备     预应力钢绞线    玻璃棉板厂家    pvc管道管件胶

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