7 月 27 日，老铺黄金（06181.HK）发布正面盈利预报，放置 2026 年 6 月 30 日的上半年，公司杀青销售功绩约 227 亿元～233.5 亿元，同比增长约 60～65；净利润约 43.1 亿元～43.6 亿元，同比增长约 83～85。
天然依旧保抓两位数增长，但比较昨年同时，这张成绩单逊不少：2025 年上半年，老铺黄金杀青收入 123.54 亿元，同比大幅增长 251；期内净利润达 22.68 亿元，同比增长 285.8。
增长收获于昨年金价的狂飙，而本年放缓背后则是所有这个词黄金市集的变化。2026 年二季度黄金市集迎来度诊疗，现货黄金单季大跌 14.1，年头冲至 5598 好意思元 / 盎司的历史点后抓续回落，6 月度跌破 4000 好意思元关隘。受好意思元走强、避险溢价消退等多重身分影响，国内足金的售价也从年头近 1700 元 / 克的点回落至 1300 元 / 克以下。
在老铺黄金之前，周大福珠宝集团（01929.HK）于上周显露放置 2026 年 6 月 30 日的三个月（2027 财年季度）未经审核忖度打算数据。敷陈期内，集团合座售值同比增长 15.1。其中安顺锚索，内地售值增长 10.7，占集团售值 83.6；香港、澳门相等他市集售值增长 44.8，占比 16.4。
周大福面暗示，该季度恰逢金价自年内历史点大幅回落，末端黄金售价清晰下探，市集无数不雅望厚谊升温。
与之前金价涨时利好"口价"居品的情形相背，本轮金价阶段回调则开释了部分此前被价压制的婚嫁、正常购金刚需，利好计价黄金饰销售。
周生生（00116.HK）在 Q2 运营数据公告中就说起，该季度售销售值增长 16。在金价波动的情况下，锚索内地破钞者倾向于选购计价黄金饰品。
周大福也在公告中说起，季内金价回软刺激计价黄金需求。数据流露，内地计价黄金饰同店销售增长 38，订价饰同店销售下落 1；港澳计价黄金饰同店销售增长 63.7安顺锚索，订价饰同店销售增长 13.1。
此外，公司居品结构发生清晰歪斜：内地计价黄金售值占比从昨年同时 61.5 升迁至 67.2，港澳市集计价黄金占比由 64.4 升至 70.1。
不外，也有从业东说念主士以为，计价黄金饰在当今金价回调时不错对冲订价居品的增长放缓，但其低毛利、同质化会给企业带来定的盈利压力。
面对金价周期波动，头部企业依旧在寻找均衡点。
老铺黄金在公告中暗示，跟着在居品新迭代、客惩处等针对的战术慢慢落地及门店相聚的抓续化、拓新，董事会预期集团收入及净利润的复古在 2026 年下半年将有清晰的呈现。
而周大福虽在这次黄金的回调中靠着计价黄金居品连结刚需红利，均衡了金价涨跌带来的功绩波动，但并未算依赖计价居品走量。公司面暗示改日将抓续进转型，通过新品矩阵升迁溢价：4 月新出"万相"想象系列，单季度售值冲突 8.7 亿港元，出惩处层预期。
业内以为，现时黄金行业处于价钱剧烈轰动周期，中小濒临库存、客流双重压力，行业加快出清。头部则加快转型：开脱单纯"黄金"的同质化竞争，升迁抗周期智商。
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