攀枝花锚索 万亿天际光伏，谁能拼露面？

文丨徐风攀枝花锚索

近，马斯克团队覆按光伏企业的音问又给天际光伏板块添了把火，协鑫集成走出了四连板，迈为股份、晶科能源、钧达股份等年内涨幅均50……

从巨型星座到天际算力，当下天际光伏正从成见迈向营业化拐点。

【又万亿战场】

当营业的众多叙事遇上AI算力爆发，天际光伏正凭借本人特属掀翻场能源改进，现时仍是来到爆发临界点。

具体来看，营业爆发式增长是天际光伏的中枢手。在电信定约（ITU）“先登先占”步履下，公共低轨卫星竞争渐渐尖锐化，公共多国主体纷纷进巨型星座策划，卫星数目插足万颗别。

当下地球的近地轨说念可容纳6万到10万颗卫星，仅SpaceX星链就已获批4.2万颗，瞻望2030年前完成。近期SpaceX提交了多包含100万颗卫星的星座造苦求，用于支握AI大模子在轨应用，或额外加重低轨卫星的博弈形貌。

据开源证券盘考，甩手2026年1月22日，公共活跃卫星计1.44万颗，其中低轨卫星为1.35万颗，SpaceX星链卫星以9542颗占据70的主地位。

同期，国内正在同步进三个万星别的互联网卫星星座策划，包括远景策划总卫星数目达1.3万颗的GW星座（国网星座）、1.5万颗的“千帆”星座和1万颗的“鸿鹄-3”号星座，这三大互联网卫星星座总额过4万颗。相干主体在2025年12月再次新增20.3万颗卫星苦求，组网节拍昭着提速。

此外，跟着卫星辐射老本着落，在天际配置AI算力中心也将成为可能，卫星的市集空间额外开。就比如马斯克建议天际AI缱绻中心构思，策划依托星舰火箭部署100-500GW太阳能AI卫星。北京天际数据中心也策划在700-800公里晨昏轨说念部署GW系统。

跟着卫星数目的指数高涨和天际数据中心电力系统的构建，天际光伏是可靠、经济且可握续的电力开首。

天际光伏开脱了传统大地光伏受限于日夜瓜代与天气波动限制，具有能量密度大、光照强度的势，能量密度较大地提高7-10倍，能24小时不闭幕发电，还可诈骗外天际完毕近乎老本散热。

现在，大地光伏早已度内卷，天际光伏疑为行业开辟了新战场，有望成为下个万亿赛说念。

据盛预测，畴昔五年公共将辐射过7万颗低轨卫星，假定单星平均功率35千瓦、太阳翼单价1200元/瓦，仅低轨卫星的光伏市集空间就接近2000亿元。

同期，天际数据中心的开导为天际光伏增添了思象力。据中信建投测算，2030年低轨卫星光伏市集限制30亿好意思元，若插足100GW天际数据中心部署阶段，公共市集限制将达5000亿至10000亿好意思元。

尽管长进好意思好，但要完毕限制化部署并非易事，现在仍属前沿时候考证和小限制历练阶段。

【滩期间】攀枝花锚索

由于天际与大地环境的实质相反，比如能天地辐射、端温差轮回、真空与微重力环境等，对光伏电板的养息率、寿命及材料结构、线能量传输、轨说念部署与惊羡的条目为严苛。

正因如斯，天际光伏对能源的中枢诉求是富厚和可靠，其次是限制化条目下的老本压降，当时候阶梯与大地光伏较早便出现分化。

过往以来，太阳能电板阵经验了从硅太阳电板到薄膜砷化镓太阳电板的时候校正，天然砷化镓太阳电板具备率+可靠+寿命长的特色，有着数十年闇练应用及异抗辐射，但老本较，分娩老本在每瓦480元以上，限制了大限制量产本领，且依赖稀缺的锗衬底与MOCVD外延工艺，难以撑握万颗星座开导。

在畴昔日候阶梯演进进程中，基于老本的考量，P型HJT电板（异质结）及晶硅钙钛矿叠层或将成为主流，亦然本次马斯克国内调研摸底的主要案。

其中，P型硅基电板的抗辐射能权贵于N型，具备轻量化的薄片分娩本领，兼具低温度通盘、低衰减低银耗等特，在老本上雷同具备势，砷化镓电板是硅基电板的3-4倍。且由于大地产业应用趋于闇练，P型HJT电板有望成为现时适配天际场景的晶硅光伏时候阶梯。

站在远期维度，晶硅钙钛矿叠层凭借率和低的老本势惩办了“率-老本-抗辐射”的不行能三角，被视为下代光伏时候的中枢向。

据国盛证券盘考，钙钛矿叠层电板的施行室率约35，预估老本不及7元每瓦，较砷化镓电板权贵着落。

天际光伏当作万亿市集，不少公司正加速布局。就比如晶科能源、天光能、钧达股份、东日升、乾照光电等。

例如来说，晶科能源当作光伏组件龙头，锚索建议了“Solar All Universe”的永远指标，明确暗意将布局低轨卫星、轨说念太阳能电站及2035年后GW天际数据中心，看好钙钛矿电板的天际应用长进，其钙钛矿/硅叠层电板施行室率已达33.5，天际环境模拟测试表现运行衰减率遏抑在8以内。

同期，晶科能源与晶泰控股作AI+钙钛矿，策划建成业内条千平米AI叠层太阳能示范线，瞻望2026-2028年完毕钙钛矿叠层的营业化量产。

天光能在天际光伏域也早有布局，其兼顾P型HJT、钙钛矿叠层电板、III-V族砷化镓多结电板三大向，2026年头开发出基于P型HJT电板的210半片叠层电板，率达到31.5，为全行业片大面积P型HJT/钙钛矿叠层电板。

值得提的是，天光能还构筑了钙钛矿的利壁垒，苦求量过日本和英国企业，位居公共。

此外，东日升当作电板片厂商，具备约50μm薄P型HJT电板的批量请托本领，该系列产物在国外地区仍是小批量请托，累计出货达数万片，客户分散于泰西地区。钙钛矿叠层则处于施行室研发和小试阶段。

尽管不少公司有天际光伏的业务涉猎或远期策划，但多停留在“PPT”阶段，尚未有实质收入落地省略收入比例小，终哪些公司终能共享市集红利并终胜出？

【谁能胜出？】

在产业链本领中，瞻望光伏开导厂“铲东说念主”将起初受益于行业扩产，太阳翼电板阵具巧合候储备和客户壁垒的厂商也将占行业地。

具体来看，开导端时候门槛、客户认证周期长，头部企业的护城河昭着。

其中，迈为股份当作HJT电板整线开导龙头企业，隐藏了HJT与钙钛矿两大赛说念，HJT开导市占率过了45，通过自主研发攻克了PECVD、PVD开导和丝网印刷等中枢工艺，完毕了从中枢单机到整线供应的全维度冲突，客户隐藏了国内主要头部电板片厂，勉力于于造公共先的泛半体平台型制造商。

与迈为股份聚焦HJT和钙钛矿不同，捷佳伟创的隐藏面较广，提供PERC、TOPCon、HJT等多种时候阶梯电板片分娩开导，但主要以TOPCon开导收入为主，国内市占率约35。

在电板阵域，乾照光电和上海港湾不仅领有相适时候储备，在客户考证和结尾市时势也获取了冲突。

其中，乾照光电以LED外延片及芯片为基础业务，将砷化镓太阳能电板当作“二增长弧线”，通过十余年砷化镓外延工艺积蓄构筑了较的时候壁垒，国内市集份额60，度绑定了包括千帆星座、星网等多个国景色。

而上海港湾当作基建龙头，通过子公司伏曦炘空跨界布局营业。公司构建了来自院所、中科院及校的东说念主才团队，以钙钛矿为中枢冲突口，还拓展了砷化镓、HJT等多元化时候储备。

为环节的是，上海港湾具备长光卫星、时空说念宇、银河能源、蓝箭鸿擎等12头部卫星客户的作天资，现在累计有5颗卫星搭载其钙钛矿电板组件在轨考证，已告捷保险19颗卫星告捷辐射，52套电源系统、太阳帆板及结构机构完毕在轨富厚运行。

从财务对比来看，由于上海港湾主营业务是基建行业，参与天际光伏主要通过子公司伏曦炘空来进行，是以主要对其他三进行对比。

连年来，在光伏行业下行周期下三盈利也出现了分化，捷佳伟创看守着中速增长发扬佳，同期限制大，这离不开其TOPCon开导市集份额先以及多种时候阶梯的布局。而迈为股份自2023年后净利润堕入负增长，受行业影响较为昭着。

反不雅乾照光电，在2022年曾堕入耗损后缓缓归附增长。主要与主营的LED行业需求回暖关联，同期营业快速增长亦然疏忽素，跟着业务快速放量，瞻望收入占比将昭着提高。

总体来看，天际光伏当作万亿赛说念，跟着畴昔P型HJT和钙钛矿叠层时候阶梯日益了了，瞻望开导端迈为股份的事迹具爆发力，捷佳伟创受体量影响将看守谨慎增长气象。

在电板片本领，当下产业放量具细想法依旧是乾照光电，但上海港湾凭借较强研发实力和客户绑定，也将起初受益于这轮产业波澜。

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