7 月 14 日，跨界算力的"味精大"莲花控股（SH600186，股价 9.95 元，市值 178.38 亿元）开盘后股价跳跌，收于 9.95 元 / 股，跌幅 9.95。而就在前晚（7 月 13 日），该公司刚刚暴露了 2026 年上半年功绩预喜公告，归母净利润展望在 2.4 亿元至 2.6 亿元合肥缓粘结预应力钢绞线，同比增长 48.75 至 61.14。
功绩向好却股价跌停，是错如故市集信心受挫？7 月 14 日，《逐日经济新闻》记者以投资者身份致电莲花控股，关于股价推崇，接线责任主说念主员称，公司能作念的是好好作念好功绩，（当今）盘算切平方。
连年来，莲花控股以"耗费 + 科技"双轮启动眩惑投资者慈祥。不外，放置 2025 年末，莲花控股盘算算力管职业务的子公司亏空同比扩大。据前述接线责任主说念主员露出，该业务 2026 年上半年仍处于"微亏"现象。另据公告，莲花控股的算力业务存在两面风险：算力租借同期限多量较短且存在提前拒绝的情况；有存货减值风险。
味精产物销量增长客岁广用度同比涨 10 倍
左证 7 月 13 日晚间公告，莲花控股展望 2026 年上半年竣事包摄于上市公司鼓吹的净利润 2.4 亿元至 2.6 亿元合肥缓粘结预应力钢绞线，与上年同期比拟将加多 7865.23 万元至 9865.23 万元，同比增长 48.75 至 61.14。展望竣事扣非归母净利润 2 亿元至 2.2 亿元，同比增长 23.91 至 36.31。
关于功绩变动原因，莲花控股面暗示，汇报期内，调味品产物矩阵执续丰富，公司依托"耗费 + 科技"双轮启动稳步扩容市集与营收。同期，线上线下渠说念度融，落地年青化升布局。
不外，莲花控股也教唆称，公司味精销售量增速较快，但客户领域较小且较为散布，上半年味精产物收入竣事较快增长主要系销售量加多致。当今，公司作念客户数目过 3000 ，其中前十大客户销售收入占味精总收入仅为 13.63。
需要精通的是，这些增长的客源背后是不小的本钱开支。
左证莲花控股同日（7 月 13 日）暴露的回复交游所问询函的公告，2025 年，钢绞线厂家莲花控股发生销售用度 2.89 亿元，同比增长 52.75，其中职业费、告白宣传费、市集广费发生额分散为 0.65 亿元、0.40 亿元、0.29 亿元，同比分散增长 31.53、1180.51、1143.20。
将同比增长多的两项拿出来看合肥缓粘结预应力钢绞线，告白宣传费面，客岁莲花控股前五大支付对象的交游本色分散为抖音、拼多多、天猫 & 淘宝、天猫 & 淘宝、京东平台告白宣传。市集广费的用途亦然如斯，分散用于京东、抖音、拼多多、天猫 & 淘宝等平台的广。
谈到高涨 10 倍的告白支拨，上述责任主说念主员称："跟着公司功绩增长，作念业务不行能莫得支拨。"
算力管职业务尚未扭亏且存两面风险
除了食物业务，市集和投资者还对莲花控股的跨界业务——算力进展倍感酷好。
左证莲花控股回复问询函的说法，公司算力管职业务分两种现象，是职业商现象，由莲花控股向职业商、云厂商提供算力职业；再由职业商、云厂商面向终局客户提供算力职业，开拓以部署于云厂商或客户机房为主。二是直营直客现象，莲花控股径直对接终局客户，开拓部署于客户机房或公司作机房。
记者精通到，莲花控股暴露的 2025 年度算力管职业务前十大客户中，还出现了皆在线等较为驰名的上市公司。
然则，从功绩数据来看，这业务当今还尚未给莲花控股带来盈利。2025 年，莲花控股盘算算力管职业务的子公司莲花紫星亏空 2857.86 万元。上述责任主说念主员在电话中露出，2026 年上半年该业务亦然微亏现象。
此外，莲花控股的算力业务还面对两面的风险。其是现存的算力租借同期限多量较短且存在提前拒绝的情况，客岁提前拒绝的算力租借同金额为 12.28 亿元。
其二是钞票减值风险。面，莲花控股采购的 4000 张加快卡放置当今尚未完成开拓拼装，且未与下旅客户缔结销售或算力职业左券。另面，左证莲花控股的说法，受内存行业市集价钱大幅波动影响，公司客岁已对算力关系固定钞票计提减值准备 1221.65 万元。若将来卑鄙算力市集需求变化、业务开展未达预期，公司存量算力固定钞票仍将存在跳跃减值的风险。
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记者 | 杨卉裁剪 | 张锦河 董兴生 杜恒峰校对 | 程鹏 天津市瑞通预应力钢绞线有限公司相关词条:铁皮保温 塑料挤出机 钢绞线 玻璃卷毡厂家 保温护角专用胶
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