盘锦预应力钢绞线厂 降本增“起”，康泰生物上半年营收下滑、净利大增，计算现款流大降67

　　8月21日晚间，康泰生物（300601）公布2026年半年报，叙述期公司终了营业收入12.73亿元，同比着落8.55；归母净利润5038.61万元，同比增长34.25；扣非净利润2804.39万元，同比增长51.93；计算手脚产生的现款流量净额为2470.39万元，同比大幅下滑67.32，主要系销售回款减少所致。公司拟向全体推动每10股派发现款红利0.27元（含税）。

康泰生物2026年半年报主要管帐数据

　　公开费力清晰，康泰生物主营业务是东谈主用疫苗的研发、出产和销售，公司的主要居品是疫忖度疫苗、非疫忖度疫苗。

　　半年报称，叙述期内，公司不时矍铄实施稳国内市集、拓外洋市集的双轮启动策略。受行业政策调养、经济环境变化和市集竞争加重及结尾接种需求变化等身分影响，公司2026年上半年终了营业收入着落8.55。但公司通过进考究化处治和运营门径、塌实开展降本增职责，运营率合手续擢升，2026年上半年终了包摄于上市公司推动的净利润同比增长34.25。此外，半年报清晰，公允价值变动收益及政府接济等极度常损益计孝顺约2234万元，对公司利润组成增厚。

　　用度面盘锦预应力钢绞线厂，半年报清晰，公司进降本增，销售用度、处治用度、研发参预分裂同比着落7.85、1.83、21.51；同期财务用度大增216.45，主若是本叙述期利息收入减少所致；所得税用度加多83.03；主若是本叙述期利润加多所致。

主要财务数据同比变动情况

　　从主营业务分居品或工作看，非疫忖度疫苗还是公司收入对中枢，叙述期终了营收11.81亿元，占总营收比重达92.77，但受市集竞争加重及价钱下行影响，叙述期该板块营收同比着落9.46，毛利率下滑4.67；疫忖度疫苗终了营收4850.86万元，同比着落6.08，但毛利率擢升8.70。

主营业务分析

　　值得戒备的是，外洋业务成公司事迹增长亮点。公司合手续化化发展策略，积进“居品出口+技巧输出”度融的外洋发展阵势，稳步进人人化业务布局。甘休当今，公司作齐集已掩盖东南亚、南亚、中东、中亚、非洲、东欧、拉好意思等多个外洋区域，人人化布局疆土合手续完善。叙述期内，公司外洋业求终了营业收入5,956.86万元，同比增长197.58，外洋市集生意化成合手续突显。

　　资金面，尽管公司计算手脚产生的现款流量净额本期有较大跌幅，但公司在半年报中暗意，公司财务结构镇定，钢绞线厂家叙述期末公司合手有现款约 33.72 亿元，钞票欠债率保管在 30.64的较低水平，公司计算手脚产生的现款流量净额为正，为后续公司发展提供足够资金弹。

　　康泰生物在半年报中领导了公司濒临的多种风险，其中主要包括以底下：

　　是市集竞争加重的风险。公司在东谈主用疫苗域耕30余年，在出产限度、自有上市品种数目、在研居品梯队、技巧平台布局、居品性量管控等面具有较强的竞争势。但跟着疫苗行业的发展，也诱骗了较多新兴企业加入到疫苗行业竞争赛谈，国内疫苗出产企业增多，疫苗品种同质化严重，重叠更生儿数目着落带来的市集需求结构变化，有限的疫苗接种资源逾越加重行业竞争，行业市集竞争日趋强烈。

　　二是新址品研发未达预期的风险。疫苗研发具有技巧含量、工艺复杂、资金参预大、风险、研发周期长等特色，其研发需要流程临床前研讨、临床研讨和药品上市许可三个阶段，需向国关系部门肯求药物临床闇练、药品注册，接管其严格审评审批核查，研发神色能否胜利终了产业化存在定的不细目，存在新址品诞生风险。

　　三是汇率波动与化计算规的风险。公司大肆拓展市集、进居品外洋注册与技巧输出，外洋业务之外币结算，濒临汇率波动风险；同期境外注册审批、当地规矩规、地缘政等身分可能影响业务的进节律与计算效果。

　　四是财务风险与税收政策调养的风险。我国疫苗销售实行"票制"，公司应收账款主要为与各地疾控中心之间的销售款项，从销售到回款存在定账期，若外部时事发生要紧变化可能出现回收风险；同期，在行业价钱下行与库存去化配景下，存货存在积压和减值风险。证实财政部、国税务总局发布的《对于升值税法实行后升值税惠政策相履新项的公告》（财政部税务总局公告2026年10号）章程，自2026年1月1日起，公司将由3简便征收转为适用13税率的般计税法。由于疫苗行业资本结构特，可抵扣升值税进项税比例低，致公司举座升值税税负显赫高涨，进而压缩利润空间，影响现款流褂讪及研发参预合手续，对计算事迹与弥远发展组成潜在风险。

　　8月21日晚间，康泰生物还发布了2026年半年度计提钞票减值准备的公告。2026年半年度，公司计提信用减值准备、钞票减值准备金额忖度6,370.99万元，计入公司2026年半年度损益，减少公司2026年半年度包摄于母公司推动的净利润及整个者权利5,410.17万元。本次钞票减值对公司合手续计算才气不会产生要紧影响。

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