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　　A股四大指数12月23日继续飘红杭州预应力钢绞线价格，沪指已走出五连阳。2025年后6个交易日，A股能否站上4000点备受关注。

　　沪指连续上涨之际，两融余额再度刷新历史纪录。截至12月22日已达2.5166万亿元，较前一交易日增加128.12亿元。这是今年9月1日两融余额创出历史新后，70次刷新历史纪录。

　　随着“十五五”开局之年临近，A股进入提前布局的关键窗口。“后6个交易日中，沪指具备站上4000点的潜在动能，但需放量突破关键位置。”银河证券席策略分析师杨对一财经表示，一方面，当前市场有增量资金在持续入场；另一方面，市场呈现出“权重搭台、主线唱戏”的典型分化格局，结构特征与板块驱动对市场形成支撑。

　　对于跨年前后的行情，多位券商分析师认为，A股春季躁动行情或将开启。杨认为，2026年“十五五”开局至春节前，A股有望走出“开门红”行情，但需以结构机会为主，走升仍需内外合力助。一季度行情预计呈现“政策预期驱动+盈利修复验证”双轮驱动特征，可对科技与股息板块进行“哑铃配置策略”，但需警惕流动边际收敛与业绩预告扰动。

　　融资客青睐哪些板块

　　12月23日，A股市场持续上涨，四大指数集体收涨，沪指涨0.07%，收报3919.98点；证成指涨0.27%，收报13368.99点；创业板指涨0.41%，收报3205.01点；科创综指涨0.38%，收报1602.59点。

　　沪指已经走出五连阳，并在12月22日站稳3900点。当日，沪两市指数盘中强势上涨，创业板指、科创50指数大涨逾2%，科创综指上涨1.61%，A股市场近3000股飘红。

　　如此涨势之下，两融余额再度创出历史新。截至12月22日，两融余额达到2.5166万亿元，占A股流通市值的比例为2.59%。其中，融资余额2.4997万亿元杭州预应力钢绞线价格，融券余额169.03亿元。

　　当日，两融交易额为2030.99亿元。其中，融资买入额为2024.02亿元，净买入126.04亿元，成为12月9日以来净买入多的一天。

　　大笔买入之时，融资客青睐通信和机械设备行业，净买入金额分别为31.56亿元、14.69亿元；电子、电力设备、有金属、汽车、银行等行业也获得融资客大笔净买入，净买入金额均在7亿元~10亿元间。

　　农林牧渔、商贸零售、石油石化、非银金融、钢铁等5个行业则遭到融资资金净流出，流出金额过8000万元，其中农林牧渔行业遭融资资金净流出2亿元，商贸零售、石油石化的净流出资金1亿元。

　　个股方面，两融余额位居前十的股票分别为中国平安、东方财富、宁德时代、中际旭创、新易盛、中信证券、贵州茅台、胜宏科技、寒武纪-U、阳光电源。这些股票中，中国平安、东方财富、中信证券、贵州茅台、胜宏科技5只股在12月22日遭到融资净卖出。

　　在12月22日融资净买入的股票中，32只股票获得融资净买入过1亿元，其中4只股票获得净买入的金额过3亿元，分别为中际旭创（15.82亿元）、天孚通信（约9亿元）、阳光电源（4.78亿元）、珂玛科技（3.45亿元）。

　　也有17只股票遭到融资资金净卖出过1亿元，其中，永辉市被净卖出的金额多，为3.85亿元；东山精密、恒逸石化、平潭发展遭净卖出金额过2亿元；烽火通信、华友钴业、胜宏科技等股票遭净卖出的金额过1.5亿元。

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　　今年以来杭州预应力钢绞线价格，随着行情的上涨，两融余额不断攀升，创出历史新。9月1日，两融余额达到2.297万亿元，次过2015年的峰值2.273万亿元后，不断刷新纪录。

　　A股能否“开门红”

　　两融余额能连续刷新纪录，主要是受A股行情的带动。在2025年后6个交易日能否站上4000点，以及2026年春节前A股是否会走出“开门红”行情，牵动着市场的神经。

分析指出，从近期走势看，自11月21日下探本轮回调低点以来，近期转为窄幅波动，呈现磨底迹象。分析指出，当前市场已接近“利空出尽”状态，前期压制的核心风险点如中美贸易摩擦、海外流动宽松交易回摆及“外卖大战”对互联网板块盈利的冲击已在回调过程中释放相对充分，钢绞线因此当前市场点位下行空间相对有限。配置上可关注此前在外流动压制下调整相对充分，三季报公布后盈利预期稳定的港股互联网板块。

面对长钱长投的政策基调，追求稳健回报的长期资金对股息资产的配置需求有望强化。港股通红利低波ETF（520890）的核心配置价值，正与其较突出的“股息”特紧密相关。当前国内利率中枢仍处于历史相对低位，标的指数恒生港股通股息低波动指数的新股息率（近12个月）自2025年11月中旬以来持续攀升，目前达5.88%，不仅与同期1.85%的10年期国债收益率存在明显利差，同时也越了部分A股和港股主流红利类指数，股息率吸引力相对突出。（数据来源：Wind；截至25/12/2中证红利、证红利、港股通息精选指数同期股息率分别为4.33%、4.06%、5.37%。投资国债和投资股票的风险收益特征不同，投资者进行投资时应当考虑投资风险。）

　　杨认为，沪指在今年后6个交易日中，具备站上4000点的潜在动能，但需放量突破关键位置。若实现突破，将标志着A股市场进入“慢牛确认”新阶段，为2026年“春季躁动”奠定坚实基础。

　　再看随后的“十五五”开年到春节前期间，“开门红概率，但增量资金是关键。”杨分析称，A股在春节前具备显著的“春季躁动”日历应，胜率较。2025年1月2日以来，市场已出现一定的跨年布局信号。

　　他从三个方面分析称，一是增量资金持续入场，机构对所覆盖的新质生产力板块（AI、医药、新能源）的长期配置意愿增强；二是险资“开门红”预期升温，保险资金在布局分红、现金流稳定的大盘价值股，为岁末年初市场提供稳定器；三是政策预期强化，中央经济工作会议明确“实施更加积有为的宏观政策”，并重提房地产“去库存”、动投资“止跌回稳”，叠加“十五五”项目有望提前落地，财政与产业政策协同发力，为市场注入信心。叠加外资回流与融资余额稳定，站稳4000点并开启“开门红”行情具备现实基础。

　　一季度关注企业盈利情况

　　关于2026年一季度行情展望，杨预计，盈利驱动将取代预期驱动。2026年一季度，A股将从“预期驱动”转向“盈利兑现”阶段，核心逻辑为企业盈利与估值温和扩张共同动市场上行，而非单纯流动动。

　　“2026年有春季行情，且启动在即。”申万宏源研究A股策略席分析师傅静涛认为，短期有两个积因素：先，春季股市流动仍宽松，比如私募证券投资基金管理规模跳增、保险增配A股正在进行、沪300和A500ETF净申购放量；其次，2~4月每月都有稳定资本市场预期的窗口，其中春节前是A股胜率的日历特征之一。

　　招商证券策略团队认为，A股跨年行情加春季躁动或将拉开帷幕，一方面，2026年开年后各项工作有望提前发力，尤其是中央预算内投资有望加快落地；另一方面，当前已有重要机构投资者持续增持A500ETF等宽基品种，为市场带来稳定增量资金。

　　在傅静涛看来，春季行情可能先在非主战场上演绎。2025年科技结构牛行情已处于位区域的定位不变，当前仍处于位震荡阶段。后续还需关注触发“怀疑牛市别”调整的可能。同时，常规政策发力预期已下修，顺周期进攻同样削弱。春季行情中，机构投资者关注的主要进攻方向弹可能不足，躁动行情可能先从非机构重仓方向开始。

　　“2026年二季度之前，市场整体乐观预期更浓，但仍需警惕风险。”杨认为，需注意五方面风险：一是流动边际收敛风险，若1月市场成交额出现“缩量上涨”，则突破动能不足，易引发技术回调；二是业绩预告扰动风险，2026年1月下旬至2月上旬为年报预告密集披露期，部分估值科技股若盈利不及预期，可能引发阶段抛压；三是政策落地节奏不及预期，若“十五五”项目开工延迟、财政支出进度缓慢，或影响市场对“开门红”的乐观预期；四是外部不确定增强风险，美联储降息路径若出现反复，或美元阶段走强，可能压制外资流入节奏；五是板块轮动过快风险，当前市场热点切换频繁，追涨杀跌易致“指数涨、个股亏”，需避免过度博弈主题炒作。

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责任编辑：赵思远 杭州预应力钢绞线价格