发布日期：2026-08-12 19:37点击次数：89
近日林芝锚索厂家，年青东谈主勇闯廉价旅游团成为热点。而放洋游的欧洲四国游景点阶梯“法瑞德意13日游”廉价欧洲游也成为工牛马看全国的选。
搭客通过不同旅行社、OTA平台购买家具后，却终被旅游团分拣后塞给同供应商“系列化旅游”，三十多个来自不同旅行社的搭客坐在辆大巴车上。
为诸多国内旅行团提供境外场地地措置工作商（DMC），大亚洲供应商即是四川远海旅行社股份有限公司（下称“远海”）。
2026年6月30日，远海向港交所递交恳求版块，东兴证券（香港）担任保荐东谈主。招股书深刻，按2025年收入诡计，远海在群众旅游场地地措置工作市集排行三，市集份额为1.1；在工作亚洲客源市集的同类企业中排行，市集份额为4。
但这“群众三”的企业，2025年收入达到21.44亿元，终达成的年内利润惟一6113万元，净利率仅2.85，赚的如故薄利“吃力钱”。
值得关爱的是，公司的收入固然快速增长，业务却度王人集于欧洲；同期财富欠债率仍处于较水平，并存在应收账款增长、银行借债加多、职工社保及住房公积金欠缴等问题。
欧洲业务撑起21亿收入，但“廉价游”骨子是门薄利多销的地接生意
远海的基本盘，是为国内旅行社、OTA平台、企业客户以及散客提供境外场地地措置工作。
简便来说，“销售端”的旅行社认真把搭客招进来，而远海认真搭客到了国外之后的吃、住、行、游。
公司会提前批量采购廉价确当地栈房、车队、景点等资源，再将这些工作构成固定知晓或定制行程。
其中，常见的大巴旅行团为主的“系列化旅游团组”是公司大的业务，招股书深刻，这些系列化旅游团组是提前瞎想好固定阶梯、固定天数、住宿餐饮模范、面向特定东谈主群，反复上线售的制品旅行知晓。这也诠释了“廉价欧洲团”为什么不祥把价钱压下来。
2025年，系列化旅游团组孝敬收入约11.82亿元，占总收入55.2；而小团纯玩游等定制化团组旅游收入约7.94亿元，占37。
“廉价团”还被酬酢平台戏称为“减肥团”，即整天全程赶路，清早五六点起床坐上大巴车“铁锭”直达，徒步走马不雅花卡景点，吃饭逃不出西红柿炒鸡蛋和土豆丝的魔掌。
这些旅行团的吃饭成本到底有多低？
凭据远海招股书，糜掷者“民以食为天”的好意思食成本确乎压缩到不到7。2025年，远海工作的团组旅游收入成本达到18.38亿元，占当年收入的85.7。其中栈房成本约8.76亿元，占收入成本47.7；交通成本约4.26亿元，占23.2，而6.9的餐饮成本致使比景点票务成本的7.1还要低。
换句话说，旅游团搭客支付的团费成本中，过7成终都流向了外洋栈房和交通供应商，而搭客们贯注的“好意思食”即餐饮成本，在2025年全年仅1.28亿元。
按照远海招股书所述，年管待搭客过43万东谈主，每个东谈主路径中平均伙食费惟一298元。以公司的招欧洲13日游约略诡计，放洋后逐日餐标平均不到30元（3欧元阁下）。
按照小红书等酬酢平台共享，在泰西餐厅吃顿简餐平均300多元（30欧元），远海的出境团的餐标不错称得上“节俭”。
这也使得“廉价欧洲游”成为可能：通过提前批量采购栈房、大巴和景点资源林芝锚索厂家，再将这些模范化家具托付给国内旅行社，远海赚的是限制和资源整的钱，而不是客单价的钱。
但远海的基本盘“系列化旅游团组”不错说“薄利多销”。2025年这项主业的毛利率仅有11.4；反而极品纯玩小团（5东谈主阁下）定制化旅游团组的毛利率则达18.3。
主业的过低毛利率，致远海增收也难增利润。
出境游行业复原的配景下，2023年至2025年，公司营业收入从7.88亿元增长至16.04亿元，再增至21.44亿元；工作旅游团组数目则从3454个加多至7683个，2025年越过达到1.15万个。
但另个变化也很彰着——团组数目增长的同期，单团限制和单团价值却不才降。
叙述期内，公司单团平均游来宾数从32.7东谈主着落至28.4东谈主，再降至24.1东谈主；单团平均价值也从19.92万元着落至19.16万元，再降至17.12万元。
公司对此诠释称，搭客越来越偏好小限制、个化、极品化旅游，公司也主动退换盘算策略，以小限制的团组擢升旅游体验。
即即是加强体验式等旅游工作，远海的盈利才略并不算。
2023年至2025年，公司毛利率离别为11.87、13.34和14.26，钢绞线固然有所擢升，但终净利率仍惟一1.04、3.07和2.85。
关键的是，远海的增长度依赖欧洲。
2025年，公司来自欧洲场地地的收入达到19.06亿元，占总收入88.9。亚洲、北好意思突出他地区计占比仅成阁下。
也就是说，远海固然把我方定位为“群众场地地措置平台”，但当今着实复旧逾21亿元收入的，仍然是块度王人集的欧洲业务。
况且，跟着公司限制扩大，客户王人集度也有所擢升。2025年前五大客户收入占比达到28.8，大客户单孝敬2.65亿元，占总收入12.3。
关于主要依靠旅行社和旅游组织机构流的地接纳事商而言，远海面对旅行社卑劣险些莫得议价才略。
财富欠债率仍、应收账款攀升，21亿生意背后的资金压力
比低净利率值得关爱的，是远海的资金结构。
旅游地接业务存在资金错配：公司需要提前向栈房、车队等外洋供应商支付用度，而国内旅行社和客户时常在行程完成后材干结算。
这意味着，收入越大，表面上需要垫付的资金也越多。
叙述期内，远海商业突出他应收款项从1.44亿元加多至2.1亿元，再增至2.83亿元；其中商业应收款项净额由9948万元升至2.02亿元。
固然公司应收账款盘活天数仍防守在30天阁下，但应收款项限制的快速加多，仍然意味着越来越多的资金千里淀在客户账上。
与此同期，公司对外部融资的依赖也在加多。
2025年末，公司现款及现款等价物约1.91亿元，而银行贷款及透支余额依然达到约1.2亿元，较2023年的增长数倍。
值得留意的是，公司此前的财富欠债表曾出现过彰着的特殊。
2023年末，公司权益为负1.84亿元，主要原因是此前向投资者刊行的金融器具被计入欠债。2024年6月联系非常权柄绝交后，约2.16亿元金融器具由欠债再行分类至权益，公司财富欠债率因此从185.98大幅着落至75.5，2025年末越过降至73.76。
名义上看，财富欠债率依然从“风险景象”回落，但73.76的水平依然不低。
关于净利率惟一2.85的公司而言，债务和资金成本的任何变化，都可能对终利润造成彰着影响。
而公司的另笔潜在成本，则来自职工社保和住房公积金。
招股书线路，叙述期内公司存在未为部分职工足额交纳社会保障及住房公积金的情况，2023年至2025年的差额离别约为430万元、550万元和1010万元，三年累计约1990万元。
2025年的欠缴金额依然非常于当年6113万元年内利润的约16.5。
成本结构以外，公司的股权结构也值得关爱。
当今，公司首创东谈主、董事长兼总司理威突出致看成东谈主士计适度公司约53.7的股份，其中威径直握股约43，并通过职工握股平台远航鑫心、海传心投资等越过扩大适度权。
威毕业于北京二番邦语学院俄语学士、北大EMBA，现香港理工大学栈房旅游措置在读博士，明慧俄语、老到欧洲文旅市集，早年耕中欧跨境商贸与旅游资源对接。另位引申董事陈秋彤则拿到好意思国杜兰大学的群众措置硕士，相通对境外供应链采购有多年阅历。
已往三年，公司收入从7.88亿元增长至21.44亿元，险些翻了三倍，但2025年净利润仍惟一6113万元。
增收难增利的逆境之下，公司还靠近旅游行业趋势的变化。
同程旅行发布的2026年暑期出境跟团游预订热度榜单中，欧洲列国仍然是出境游主力，但其场地地热度涨幅榜单中，南好意思的巴西，非洲的斯里兰卡、尼日利亚，以及乌兹别克斯坦、塔吉克斯坦等中亚国成为新贵。
本次港股IPO，远海拟召募资金用于扩大欧洲基本盘、还用来诱骗新兴长线场地地如中亚、中东、非洲等地区的旅游资源，以及升信息时刻系统及数字化运营，通过政策收购与投资来动产业链整，营运资金突出他般企业用途。手机号码：13302071130相关词条:铝皮保温施工 隔热条设备 钢绞线 玻璃棉卷毡 保温护角专用胶
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