文|《BUG》栏目 张俊十堰15.2钢绞线规格及参数

　　非洲手机之，扛不住了。

　　传音控股近日预报，2025年将迎来营收和净利润双双下滑，而况净利润径直腰斩，创下上市以来的差功绩。

　　分析，传音功绩恶运背后有着多重原因。是传音官宣称的存储价钱飞腾对老本和毛利率变成影响。数据自大，传音手机合座的均价仅为332.1元，手机均价是只消50.1元。存储价钱飞腾对聚焦中低端阛阓的厂商冲击大。

　　二曲直洲、南亚等主力阛阓竞争加重，传音份额遭到挤压。2025年三季度，天然传音阛阓份额仍为，但小米和荣耀的增速分辩达到34和158，在增速上过了传音。

　　为了对冲风险，传音也正在布局出行、储能等新业务。但现在手机业务在传音营收中的占比仍达90，新业务还远未能成为二增长弧线。

　　利润腰斩，史上差年度功绩

　　近日，传音控股公布了2025年功绩预报，抛出了份恶运的功绩。

　　公告自大，经财务部门初步测算，传音控股预测2025年兑现营业收入655.68亿元傍边，比上年同期减少31.47亿元傍边，同比减少4.58傍边；预测2025年兑现包摄于母公司通盘者的净利润25.46亿元傍边，比上年同期减少30.03亿元傍边，同比减少54.11傍边。

　　《BUG》栏目梳剃头现，自2019年在科创板上市以来，传音控股多年保抓较快的功绩增速，此前仅在2022年出现过营收和净利双双下滑的情况。

　　那时传音控股给出的主要原因，是受全球宏不雅不利影响十堰15.2钢绞线规格及参数，手机需求疲软，公司智高手机出货量同比着落，致公司的营业收入有所着落；二是公司抓续科技革命、加人人具及迁徙互联等研发插足，栽植手机用户的结尾体验及家具竞争力，研发用度较上年同期增多。同期，公司加大阛阓开垦及宣传广力度，销售用度较上年同期增多。

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　　而2025年，传音控股再次出现了营收和净利双双下滑的局面，而况净利润径直同比腰斩，可谓是交出了2019年上市以来的差年度功绩。

　　传音控股这次在公告中证实称，公司由于受供应链老本影响，存储等元器件价钱飞腾较多，对公司的家具老本和毛利率变成定影响，致叙述期内公司合座毛利率出现下滑态势；为嘱托阛阓竞争，栽植公司形象，以及为保抓公司始终中枢竞争材干，叙述期内，公司销售用度和研发插足有所增多。综上，预测公司收入同比着落4.58傍边的基础上净利润同比着落较多。

　　实际上，这下滑态势在2025年上半年就还是显现。

　　把柄传音控股此前发布的2025年半年报，公司兑现营业收入290.77亿元，较上年同期着落15.86；包摄于母公司通盘者的净利润12.13亿元，较上年同期着落57.48。这意味着其在2025年上半年就出现了净利润腰斩的局面。

　　悔怨于存储加价？ 不只单如斯

　　从传音控股的表态来看，其将功绩下滑的原因主要归结为存储加价。

　　近期，受AI数据中心大边界归拢存储芯片订单的影响，全球存储阛阓正堕入加价潮。Counterpoint发布的数据自大，2025年四季度DRAM与NAND闪存价钱已飙升过40。进入2026年，季度的涨幅预测将达到40—50，二季度还将链接飞腾约20。

　　存储加价让手机厂商们老本飞腾，有些手机厂商还是扛不住压力暂停旗舰项缱绻研发。本年1月，预应力钢绞线星纪魅族集团区CMO万志强在2026年魅友新春会上默示，魅族22 Air已取消上市策划。他给出的径直原因等于内存加价，“（2025年）Q4以来内存的飞腾不仅影响整机老本，而且是对原先交易策划的个浩大冲击。”

　　钞票业经济不雅察梁振鹏向《BUG》栏目分析，传音控股2025年功绩下滑受多重成分影响。是全球手机阛阓增长乏力，尤其新兴阛阓奢靡需求疲软。Counterpoint发布的《2025年全球智高手机阛阓叙述》自大，2025年全球智高手机出货量同比增长2，增速比较2024年有所放缓。

　　Counterpoint究诘总监Tarun Pathak默示，存储枯竭及组件老本上升，智高手机价钱飞腾已初现脉络，机构已将2026年全球出货量预期下调3。他指出，苹果与三星凭借强的供应链材干及端阛阓定位有望保抓韧，而聚焦廉价位段的OEM厂商将靠近大压力。

　　二曲直洲、南亚等主力阛阓竞争加重，小米等厂商加大渠说念与家具插足，挤压传音份额。Omdia此前发布的2025年三季度非洲智高手机出货量数据自大，传音阛阓份额依旧，增速为25；而小米、OPPO、荣耀等国产手机厂商也在加码非洲阛阓，其中小米和荣耀的增速分辩达到34和158。

　　三是公司本身靠近老本上升、汇率波动及库存压力，同期端化转型尚未形成边界撑抓。数据自大，传音手机在2025年上半年的均价仅为332.1元，手机均价是只消50.1元。合座而言，传音在非洲阛阓主要依靠中低端家具，天然在加大中端插足，但尚需时辰。

　　多元化发展？ 势头弱占比小

　　梁振鹏默示，面对竞争，传音需清闲非洲原土化势，化渠说念与作事体系，同期加快本领升与家具革命，在中端阛阓寻求残害。此外，可拓展电、数码配件等生态业务，并探索东南亚、拉好意思等新增长阛阓，以多元化布局缓出恭机业务压力。始终仍需强化研发与价值，以打刊行业头部企业的全球化竞争。

　　传音照的确尝试多个向的多元化。

　　现在，传音旗下领有手机TECNO、itel及Infinix，还包括数码配件oraimo、用电器Syinix以及售后作事Carlcare。而《BUG》栏目此前曾报说念，传音控股已成就出行行状部，探索两轮电动车等关系业务，知情东说念主士透露，传音正在速即把两轮电动车在非洲和其他发展铺开。

　　另外，传音此前在冲刺港股上市的招股书中露馅，传音还布局了两大的储能家具，包括itel Energy，以价比的储能家具面向全球庭及微型交易用户；以及DYQUE Energy，以端可靠储能家具面向端庭及交易用户。

　　从2025年底于今，传音也放出了多个储能行状部的关系岗亭，触及家具司理、测试工程师、销售司理、维修、财务等多个向。

　　不外值得细心的是，出行业务和储能业务为传音带来的营收还特别有限。在港股招股书中，传音将物联网、储能、出行业务统归类在物联网家具特别他收入中，2025年上半年，这部分业务收入仅为25.68亿元，在总营收中占比仅为8.8。但物联网家具中还包含条记本电脑、平板电脑、用电器等家具，这意味着出行和储能业务带来的营收占比并不。

　　现在，手机业务在传音的总营收中占比仍达90傍边，传音要思通过多元化战略来起义手机阛阓压力以及竞争风险，依旧任重而说念远。

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